今年已有31家公司终止北交所IPO，从严审核助力扩容提质

日前，腾茂科技、智达科(kē)技先后公告(gào)终止北交(jiāo)所上市(shì)。4月份以来，已有8家公(gōng)司官宣终止北交所IPO，多(duō)于3月(yuè)份的5家。从今(jīn)年以来的情况来看，则已有31家公司(sī)选择从北交所上市排队的队伍中“撤退”。

申万宏源专(zhuān)精特新首席分析(xī)师刘靖(jìng)认为，新“国九条” 提出严守发行上市准(zhǔn)入关(guān)，现场检查覆盖(gài)面提高、压(yā)实相关主体责任，预计(jì)在审企业的撤否率(lǜ)和审(shěn)核周期会维持高(gāo)位。刘靖(jìng)预计在(zài)北交所定位标准发(fā)布后，不符合标准的企业将集中撤回，在新规磨合期，审核周期也会有所拉长，“总(zǒng)体上，有利于今(jīn)年下半年新股质量的提(tí)升。”

4月(yuè)8家企业终止北交所审核

本(běn)周再(zài)有2家企业官宣终止北交所上(shàng)市，分(fēn)别是(shì)腾茂科技、智达科技。

4月19日(rì)，北交所网站公(gōng)布了终止对腾茂科技公开发行股票并在北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市审核的(de)决定。北交所于2023年10月11日受理了腾茂科技提交的公(gōng)开发(fā)行(xíng)相关申请文件(jiàn)，并按(àn)照规定进行了审核。今年3月26日，腾茂科技向北交所申请撤回申请文件。

资料显示，腾茂科技(jì)是一家主要(yào)从事分子筛催化剂产品研发、生产、销售和(hé)技术服务的企业，在分子筛、FCC催化剂的研发创新、先进生产工艺(yì)以及规模化生产方面拥有完整的业务体系。腾茂(mào)科技原拟公开发行不超过3631万(wàn)股股人民币普通股（含本数，未(wèi)考虑超(chāo)额配售选择权(quán)），本次发行后公众股东(dōng)持股比例不低于公司股本总额的25%。预(yù)计募(mù)集资金(jīn)1.38亿元，发行估值为5.52亿元，募集资(zī)金(jīn)将用于年产1万吨凹凸(tū)棒吸附新材料项目建设和偿还银行借款(kuǎn)。

智达科技则于4月17日公告撤(chè)出拟北交(jiāo)所IPO队伍。北交所于2023年9月5日受理了智达科技提交的公开发行相(xiāng)关申请文件，并按照规定(dìng)进行了审核。今年3月27日，智达科技向(xiàng)北交所提(tí)交了(le)申请报(bào)告，申请(qǐng)撤回申请文件。

智达科技原拟募集资金35566.70万元，计(jì)划用于(yú)华(huá)录智(zhì)达智(zhì)慧交通研发中心项目(mù)—智(zhì)慧公交系统升级及产业(yè)化建设项目、华录智达智慧交通研发中心项目—中央(yāng)研(yán)究院建(jiàn)设(shè)暨(jì)公交自(zì)动驾驶及智慧出行研发项目、补充流动(dòng)资金项目。

智达科技聚焦于智(zhì)慧出行(xíng)整体解决方案，以(yǐ)自主开发的“数字底座”为核心技术，产(chǎn)品线(xiàn)覆盖“企业、政府、公众”三大客户群体，为行业数字今年已有31家公司终止北交所IPO，从严审核助力扩容提质化转型提供解决方案。主要产品(pǐn)包(bāo)括面向(xiàng)企业的“云上公交”企业数字化(huà)运营管理平台、面向行业的公(gōng)共交通行(xíng)业管理平台、面向公众的MaaS一体化出行平台和感(gǎn)知设备等(děng)。截至招股(gǔ)说(shuō)明书签署日(rì)，公交资产直接持有公司股份3466.02万股，持股比例40.78%，通过直接持股和一致行动关系(xì)合计控制公司4890.17万股(gǔ)股份（占公司总股本57.53%）所对(duì)应的表决权，为公司(sī)的控股股东。公交(jiāo)资产是北京公交(jiāo)集团的全(quán)资子公司，北京公交集团是由北(běi)京市人民(mín)政府出资的(de)国有独资企(qǐ)业，由北京市人民政府授权北京市国资委行(xíng)使国资监管职责，实际控制(zhì)人(rén)为北京今年已有31家公司终止北交所IPO，从严审核助力扩容提质市人民政府。

包(bāo)括腾茂科技、智达科技在内，4月份总共有8家(jiā)宣(xuān)布终止北交所IPO，上周就(jiù)有(yǒu)快达农化、捷创新材、中崎股份3家，此(cǐ)外还有梦天门、太川股份和鹏业软件。

其中，鹏业软件是国内(nèi)较早面向住建行业提供信息化产品及服务的企业之一。自成立以来，公司立足建筑(zhù)信(xìn)息化行业(yè)，围绕建筑项目从设计、造价、施工到住房及(jí)物业管理、住宅维护的过程，为客户提供信息化产品及解决方案(àn)，具(jù)体包括标准软件、定制软(ruǎn)件开发及系统集成、数据服务、运行(xíng)维(wéi)护(hù)等。公司原拟(nǐ)募集资金(jīn)12501.10万元，用于(yú)软件升(shēng)级与研发项目、技术服务及营销网络建设项目、研发中心建设项目。

从严审核(hé)助力扩容提质

申万宏源研(yán)究的统计显(xiǎn)示，自去(qù)年下半年以来，北交(jiāo)所撤(chè)否率大幅提升、过会企业的审核周期(受理—上会)逐步拉(lā)长。刘靖预计在(zài)北交所定位标准发布后，不符合标准的(de)企业将(jiāng)集中撤(chè)回(huí)，在新规磨合(hé)期(qī)，审核周期也会有所拉长。

统(tǒng)计同时(shí)显示，截至4月16日，2024年共有(yǒu)5家公司拿到注册批文，分别是海昇药业、戈碧(bì)迦、铁拓机械、无锡鼎邦和芭薇股份。5家企业(yè)2023年平均归母净(jìng)利润为(wèi)6814万元，最低值为4116万元。高于北交所总体的平均值5176万元(yuán)和(hé)中值3898万元。

刘(liú)靖表示，目前拿到注册批文(wén)的企业，从提交注册到注册(cè)成(chéng)功的平(píng)均(jūn)天数保持平稳(wěn)，大(dà)约在20天左右，但是提交注册而1个月以上未取(qǔ)得注(zhù)册批(pī)文的公司越来越多，目前(qián)已经累(lèi)积了8家，其中有5家是2024年提交的注册(cè)申请。“由此，我们可(kě)以(yǐ)看，2024年以来证监会已(yǐ)经提(tí)升了注册标准，我们预计，未来一段时期注册终止案例将上升，注册时长也将拉长(zhǎng)。”

刘(liú)靖同时认为，新“国九条” 提到“从严(yán)监管分拆上市”，可能影(yǐng)响北交所对上市公司子公司的(de)审(shěn)核口径，具体执行标(biāo)准仍有待观察(chá)。有一个例子是，用友金(jīn)融在2023年9月7日提交(jiāo)注册后，尚未(wèi)注册成功。刘靖建议关注分拆(chāi)子公(gōng)司(sī)时子公司的业务独立性、关联交易占比、潜在同业竞(jìng)争和子(zi)公司(sī)本身创新性等(děng)审核维度。

浙商证券(quàn)认为，北交所审(shěn)核趋严现象已经显现。伴随《公开(kāi)发行审核规则》修订从(cóng)严，北交所IPO审核有望进一步规范化，同时(shí)在严控风险导向下，政策标准后执(zhí)行层面(miàn)实际(jì)利润门槛可能更高，确保北交所(suǒ)在保证质(zhì)量的前提下实现扩容，有助(zhù)于继续优化北(běi)交所(suǒ)上市公司质量(liàng)，进而吸引(yǐn)多元增量资金(jīn)进入北交所(suǒ)，充分激发(fā)北交所生态活力。

4月12日，沪深北交易所在“国九条”及证(zhèng)监(jiān)会配套政策文件指(zhǐ)引下，发布(bù)各板块(kuài)《股票上市规则（修订稿(gǎo)）》并公开向市场征(zhēng)求意见。最新(xīn)修订稿(gǎo)中提高了主板(bǎn)和创业板(bǎn)的上市(shì)财务指标门槛，并进一(yī)步强化了科创板(bǎn)的(de)科创属性，同时维持科创板和北交所(suǒ)上(shàng)市财(cái)务(wù)指标门槛(kǎn)不变。浙商证券认为，此举有(yǒu)助于吸引(yǐn)更多潜在优质公(gōng)司改道北交所上市，同(tóng)时伴(bàn)随着北交所公开发行审核趋严，优质IPO资源+从严审核有望推动北交所扩容进入高质量阶段。

在浙商证券(quàn)看来，沪深板块上市门槛上调有助于北交所吸引更多潜在优质公司。2023下半年沪(hù)深虽然(rán)收紧IPO，但北交所IPO节奏仍(réng)保(bǎo)持常态(tài)化(huà)，同时(shí)行情(qíng)高涨叠加北交所(suǒ)“直(zhí)联(lián)申报”措施助力IPO审核提效，已经吸引众多(duō)公司(sī)改道(dào)计划北交所(suǒ)上市。事实上，其统计显示，2024年月(yuè)1日至2024年4月12日，共新增(zēng)76家企业进入北交所上市辅导阶段(duàn)，明显高于去(qù)年(nián)同期(qī)的29家。

另一方面，10家(jiā)上市申请已获北交所受(shòu)理的企业在本周更(gèng)新了审核(hé)状态，包括中诚咨(zī)询、中达新材(cái)、天盛股份、永创医药、天演维真等，均已处于问询阶(jiē)段。

中信建(jiàn)投认为，新《国九条》以“严”字当头、基(jī)于强化监管、防(fáng)范风险的监管思路高屋建瓴地对资本市场(chǎng)进行了全局政策部署。北交所响应《国九条》指引，在4月(yuè)12日就(jiù)6项配套业务规则向市场公开征求意见，细则亮点包括新增成交(jiāo)量退(tuì)市(shì)指标(biāo)、落(luò)实防范“绕道减持”要求、优化审核(hé)程序要求等；后续配套细则亦(yì)在制订中。中信建投表示，新《国九条》下北交所服务中小企业、培育企业成长的板块定位进(jìn)一步明确(què)，预计(jì)转道北交所的(de)标的数量(liàng)有望增加，叠加退市制(zhì)度的优化，北交(jiāo)所迎来标(biāo)的数(shù)量(liàng)质量双升。

责编：梁秋燕

校对：祝甜婷

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