上交所：建立投资价值研究报告回溯监管机制明确“报备即担责”

证券时报e公司讯，上交所发布《上海证(zhèng)券交易所证券发行与承销规则适用(yòng)指引第3号——投资价值研究报告关注事项（试行）》的通知。其中提出，第一，强(qiáng)调分析针对性。基本面分析(xī)应(yīng)当细化说明行业政策环境、行业竞争(zhēng)格局、发行人行业地位(wèi)、发行人财务状况等可能影响(xiǎng)投资者投资判(pàn)断情况的变化趋势及原因，并强调审慎评(píng)估相关情况对发行人业务(wù)经营的影响；风险提示应当针对性分(fēn)析并揭示(shì)经营环(huán)境、发行人基(jī)本面、行业和(hé)可比公司(sī)估值指(zhǐ)标等变化(huà)风险。第二，强(qiáng)调评估论证(zhèng)充分性(xìng)。盈利(lì)预测应当(dāng)充分考虑行业周期性、发行人业绩变化等，细化分析(xī)相关影响(xiǎng)因素的趋势变化和具体影响(xiǎng)程度，充分评(píng)估风险，审慎预测未来业绩(jì)；估值分析应当重点(diǎn)参考(kǎo)行业市盈率等行业估值指标，同时关注可(kě)比公司估值水(shuǐ)平，并应当重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)发行人业绩变(biàn)化对(duì)估值结论的影响。第(dì)三，对潜(qián)在“高价超募(mù)”加强关注。估值结论对应估值指标超过行业或者可比公司平均水平(píng)、对应募集资金超过招股意向书预计募集资金或者对应市盈率、每(měi)股价格(gé)等处于市场较(jiào)上交所：建立投资价值研究报告回溯监管机制明确“报备即担责”高水平的，应当充分评估(gū)论(lùn)证估值结(jié)论的合理性和审慎性。明确自律监管相关安排。第(dì)一(yī)，建立投资价值研(yán)究报(bào)告回(huí)溯监管机制。在日常监管基础上，对投资价值(zhí)研究上交所：建立投资价值研究报告回溯监管机制明确“报备即担责”报告盈利预(yù)测、估值结论开展事后回溯。第二，明确“报备即担责”。向本所首次报备以来的投资价值研究报告，均(jūn)适(shì)用本规则(zé)规定。第三，加强(qiáng)分类评价管理(lǐ)。根据回溯结果和日常监管情况对撰写机构(gòu)进行(xíng)分(fēn)类(lèi)评价和管理，评价结(jié)果以适当方式公开。结合评价结果，在日常监管中强化问询力度，提高专项检查频率。