看跌信号闪烁！美股反弹 但9.5万亿
美 元的ETF市场中恐慌情绪渐起

在9.5万亿美(měi)元规(guī)模的(de)ETF市场中，悲观(guān)迹象越来越(yuè)多，可
能会(huì)暴露(lù)出周三由逢低买入的美股(gǔ)上(shàng)涨面临着威胁。交易活动显示，市场对一些ETF的需求不断增长(zhǎng)，这些基金从(cóng)大型科(kē)技股、小(xiǎo)型公司和(hé)半导体股的下(xià)跌中获利(lì)。

以杠(gāng)杆投资产品(pǐn)为例，这些产(chǎn)品旨在(zài)创(chuàng)造两(liǎng)倍或三倍于标普500指看跌信号闪烁！美股反弹 但9.5万亿美元的ETF市场中恐慌情绪渐起数、纳斯达克100指数、道琼斯工业平均指数(shù)、小盘股和芯片制造商的反向(xiàng)表(biǎo)现。Strategas Securities编制的数据显(xiǎn)示(shì)，追踪这类主题的10只最大ETF的成交(jiāo)量(liàng)本月稳步上升。

该公司ETF策略师(shī)Todd Sohn表
示，当市 场出现低(dī)迷时，投资者通常会更加积极地交(jiāo)易这类产品。他指出：“反向产品数(shù)量是衡量恐惧(jù)和(hé)焦虑的一个指(zhǐ)标。”

彭博Athanasios Psarofagis汇编的数据显示，相对于多头ETF，杠杆型反向ETF的日(rì)交易量正在(zài)上升(shēng)，这是另(lìng)一(yī)个避险情绪升温的迹象。价差仍然 偏向于做多，但差(chà)距是去年以(yǐ)来最小的。这些利用衍生(shēng)品提(tí)高回报的高强度(dù)反向ETF，已成为交易(yì)员表达观点的流行(xíng)方式。

看跌信号闪烁！美股反弹 但9.5万亿美元的ETF市场中恐慌情绪渐起e="font-L">诚然，周三美国(guó)股市上涨，芯(xīn)片制造商领涨，最新的CPI数(shù)据巩固了美联储下周(zhōu)降息(xī)25个(gè)基点(diǎn)的预(yù)期。尽管标普500指数上(shàng)周大幅下挫，但今年以来(lái)仍上涨了约16%。

但这些ETF产品的交易凸显了华尔(ěr)街对人工智能推动的涨势的担忧。华尔街知名空头、摩根士丹利策略师Mike Wilson周三称，这种繁荣“炒(chǎo)过头了”。

其他市(shì)场指标也显示出类似的担忧。例如，金融分析(xī)公司S3 Partners的数据显示，310亿美元规模的iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF(LQD.US)的(de)做(zuò)空量(liàng)达到去年(nián)6月以来的最高水(shuǐ)平(píng)。

Psarofagis表示，典型的(de)逢低(dī)买入心(xīn)态最近在ETF中也相对疲弱。数据显示，与今年相比，在美(měi)国股市全面下跌(diē)后的几周内，2021年至2023年的股票ETF流量要强劲(jìn)得多。

在WallachBeth Capital的ETF主管Mohit Bajaj看来，所有这些指标可能只是表明，投资者在等待时机，看看下周(zhōu)美(měi)联储会议的结果如何。他表示:“随着美联储即(jí)将宣布的政策，以及未(wèi)来几周将发生的指(zhǐ)数9月再平(píng)衡，市场出现了一些波动。许多投(tóu)资者只是(shì)在等(děng)待事情稍微(wēi)稳定下来，这并(bìng)不奇怪(guài)。”

责(zé)任编辑：于健 SF069

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