以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？

　　（卓创资(zī)讯分析师(shī)盖晴雯）

　　【导语】进入9月份，传统的消(xiāo)费旺季“金九银十”到来，但(dàn)近年来，旺季不旺，淡季不淡的表现，使得(dé)市场消(xiāo)费表现多不符合预期，那(nà)么2024年(nián)“金九银十(shí)”市场(chǎng)表(biǎo)现将如何，能否顺利开启？

　　所谓“金九(jiǔ)银(yín)十”，即是产(chǎn)品销售和生产(chǎn)的旺季。一般来说，企业会加大生产力度以满足市场(chǎng)需求，而市场(chǎng)销售也会在此季节(jié)出现明显的增加(jiā)，不(bù)论是(shì)生产还是销售，在该季节都会出现冲刺年度目(mù)标的(de)情况，因此，9-10月(yuè)被称为(wèi)“金九银十”。那么在需求旺盛的带动下，价格多能够得到(dào)支撑上涨，从而实现“金九银十”的(de)旺季表现。那(nà)么2024年1-8月来(lái)看(kàn)，锌市场(chǎng)需求表现整体不及预期，锌价走(zǒu)势也偏离季节性规律，在年(nián)内(nèi)最后一个季节性旺季，市(shì)场需求有望在政(zhèng)策端的加持下，进一步释放，叠(dié)加供应收紧的支撑(chēng)，或(huò)能助推锌价上涨，顺利开(kāi)启“金(jīn)九银十(shí)”。

　　历史规律出发(fā)，“金九银十“特征明显

　　根(gēn)据卓创资(zī)讯监(jiān)测现货锌月均价来看，2024-2023年的9月和10月份价格(gé)环(huán)比上涨行情居多，根据下表(biǎo)，9月价格环比上涨占比在70%，10月环比上涨占比在60%，“金九银十“上涨月份占(zhàn)比达到65%，因此，从历史规律来(lái)看(kàn)，金九(jiǔ)银十的(de)特征相对明显(xiǎn)。

　　9-10月行情上(shàng)涨居多，与(yǔ)需求影响息息相关。按(àn)照正常规律来看，9-10月结束了夏季(jì)的高温天(tiān)气(qì)和梅雨季节，下游以及(jí)终端(duān)产品的(de)生产、销售以及使用所受天(tiān)气影响减小(xiǎo)，尤其是终端项(xiàng)目集中赶工情(qíng)况(kuàng)出现；直(zhí)接下游镀锌、氧化锌等企业陆续提高开工，带动锌需求回温(wēn)。而(ér)供应端(duān)，虽然9-10月也有积极复产情况，但整体产出也(yě)在预期之内，对市场影响弱化。

　　基本面支撑或助推价格回归季节性表现(xiàn)

　　结合季节性指数来看，根据季节性规律来(lái)看(kàn)9-10月上涨概率较大，但仅根据季节性规律判断价格走势并不严谨，因(yīn)此，“金九银十“能否顺利开启，还需重点(diǎn)关(guān)以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？注市场不同往年的基(jī)本面表现。

　　9-10月(yuè)市场基本面来看，支撑因素较多。首先，原料供应紧张下(xià)，8月(yuè)底的CZSPT季度会议上，与会的14家锌冶炼厂(chǎng)计划联合减产近100万金属吨(dūn)原料，那么(me)9-10月冶炼厂联合减产计划(huà)或逐步(bù)落地；而且目前冶炼厂炼锌利润亏损近(jìn)2000元/吨，企(qǐ)业整体开工积极性偏低，未来产出下滑或对价格仍有支(zhī)撑。其(qí)次(cì)，需(xū)求缓慢回(huí)温，在“以旧换新”等促消费的诸多举(jǔ)措不断落地的(de)情况下，锌下游消费或(huò)在9-10月不断回升，带动锌消耗，给到(dào)价格利多影(yǐng)响(xiǎng)。此外，除了基本面的支撑，美联(lián)储9月(yuè)大概率降息，市场宏观情(qíng)绪也(yě)有望给到价格(gé)利多(duō)支撑。因此以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？，预计9-10月，在(zài)主多利多影响(xiǎng)下，市场价格有(yǒu)望回(huí)归季节性表现。

　　“金九银十(shí)”有望开启，价格仍有上涨预期

　　综合来看，9-10月行情走势有望上行，预计锌价(jià)格走势呈现出先跌(diē)后涨再震荡的表(biǎo)现。9月上旬，受季节性需求恢复缓慢及宏观数据不及预期，市场情(qíng)绪偏弱影响，锌价可能经历短暂回调；随后，随着下游(yóu)行业复苏加快，尤其是基建(jiàn)、汽车制(zhì)造等领以史为鉴，2024锌市场“金九银十”能否开启？域对锌需求的稳步增长，锌价或迎来反弹(dàn)；进(jìn)入中后期，市场供需格局趋于平衡，叠加利多因(yīn)素的(de)支撑，价格或延续反弹维持高位，预计9-10月整体价格震荡区(qū)间或在22500-25000元/吨。

责任(rèn)编辑：李铁民

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