标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净
息差负面影响有限

　　“未来12个月，商业银行信用质量将继续保持稳定，导致中长期银行信用质(zhì)量下调的主要驱动因素包括长久期低利率城(chéng)投敞口在部分银行报表上大量沉(chén)淀、银(yín)行净息差水平进一步下降。”9月19日，标普(pǔ)信评发布的银行业报告做(zuò)出如(rú)上判断。

　　标(biāo)普信评认为，导致未来12个(gè)月个别商业银(yín)行信用质量下调的最(zuì)可能原因是地方政府隐债带(dài)来(lái)信(xìn)用损失(shī)；房(fáng)地产信用损失(shī)显著增加并且引发市场负面情绪；高风险银行的二永债(zhài)发生(shēng)损失(shī)；个别区域性银行发生流动性紧张(zhāng)。

　　银行净息差(chà)可能会继
续(xù)下降

　　受益于强劲的投资收益，银行营业收(shōu)入 基本保持稳定(dìng)。

　　数据显示 ，2024年上半年，216家(jiā)主流商业银行营业收(shōu)入同比(bǐ)下降了1.06%，其中利息净收入同比下降了3.04%，主要是(shì)因为行业净息差同比(bǐ)下降了20个基点；投资收益同比上升了31.21%，主要受益于上半年的债券牛(niú)市。

　　2024年上半年，商业银行业实现净利润1.26万亿元(yuán)，同比增长0.36%。上半(bàn)年利润增长的不利因素主要是净(jìng)息(xī)差的显著下(xià)降。标普表(biǎo)示(shì)，2024年上(shàng)半年商业(yè)银行净息差同比下降了20个基点。2025年净息差可能继续下降，但下降
幅度会远小于过去两年，目前(qián)预测2025年下降5标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限-10个基点。

　　数据显示，从2021到2023年三
年间，国(guó)内商业银行(xíng)的净息差共(gòng)下降了39个基点，从2021年的2.08%下降到2023年 的(de)1.69%，其中2023年净息差较上年下降22个基点。

　　今年上(shàng)半年，银行(xíng)业净息差为(wèi)1.54%，实际同比下降幅度为20个基点。标普预计2024年(nián)全年商(shāng)业(yè)银行业净息差会下降20-25个基点；2025年净(jìng)息差可(kě)能继续(xù)下降，但下降幅度(dù)可能小(xiǎo)于过去两年，目前预测2025年下(xià)降5-10个基点。

　　最近，市场上有存量房贷“转按揭”的传闻(wén)和四季度统一下调存(cún)量房
贷(dài)利(lì)率(lǜ)的传闻。

　　标普认为(wèi)，如果(guǒ)实(shí)施存量房贷转按揭，对银行净(jìng)息差的(de)负面影响有(yǒu)限。经历多(duō)次LPR下调，以及 去年下半年一(yī)次(cì)性的存量按揭贷款利率(lǜ)基(jī)点下调，国内按揭贷款利率已处于历史低点；加之国内(nèi)商业银行众多，银(yín)行间竞争激(jī)烈，不同银行的按(àn)揭贷(dài)款利率之间(jiān)并无(wú)显著差距。在这样的利率环境下，如果一家银行要(yào)通过转按揭业务吸引按揭(jiē)客户(hù)，很(hěn)可能需要向客户提(tí)供很低(dī)的利率，导致(zhì)按揭业务的息差进一步下降，盈利性进一步恶化。因此，不认为银(yín)行会有很大的动力去大力发(fā)展转按揭业务。

　　目前，存量按(àn)揭贷(dài)款和新增按(àn)揭贷款的利率之间可能有50-60个基点(diǎn)的差 距，随着未来重定价完成，该差距会显著 缩小。

　　房地产(chǎn)风险还(hái)会进一 步释放

　　上半年，商业银(yín)行的(de)资(zī)产质量相对稳定，但仍(réng)面临一些风险(xiǎn)。

　　截至2024年6月末，商业银(yín)行披露口径平均不良贷款率为(wèi)1.56%，较年初下降0.03个百分点；平均关注贷款率2.22%，较年初上升0.02个百分点。

　　房地产贷款不良率下降。截至2024年6月末，40家主流商业银行披露口径 房地产行业不良贷款率为4.22%，较年初下降0.54个百(bǎi)分点。按揭贷款资产质量下滑。截(jié)至2024年(nián)6月末，标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限-style="font-L">28家主流商业银行披露口径按揭贷款不良率为0.91%，较年初上升0.14个百分点。

　　标普(pǔ)表示，上半年城投敞(chǎng)口新(xīn)增不(bù)良不(bù)多，不良(liáng)生成率较(jiào)高的行业主要包括(kuò)房地(dì)产(chǎn)、建(jiàn)筑业、批发零售业、制造业等。预计2024年全年商业银行披露(lù)口径不良贷款率会总体保持稳定，下半年房地产、建筑业(yè)风险还(hái)会进一步释放。

　　今(jīn)年，国内在化(huà)解融资平台债务风险方面已取得重要的阶(jiē)段(duàn)性进展，大部(bù)分融资平(píng)台的到期债务实
现了接续、重组和置(zhì)换，融资成(chéng)本也(yě)较之前显著(zhù)下降。

　　标普(pǔ)表(biǎo)示，高风险城投敞口对于银行(xíng)的影响主要体现为贷款利(lì)率下降带来的息差收窄，而非拨备成本的大幅增加。因(yīn)此，未来12个月，城投敞口大的部(bù)分股份制银行和城商行因(yīn)城投风险导致信(xìn)用(yòng)质(zhì)量严重下降的风险可控(kòng)。

　　很多城投正在用银行贷款置换债券和非
标债务，同(tóng)时争取银(yín)行贷款降息。所以在城投化债过程中，会有越来越多的城投(tóu)敞口从非银金融机构和债券市场集(jí)中到银行体系。这些敞口很(hěn)可能利(lì)率低、久期长，短期内大概率不会发(fā)生(shēng)重大信用风险(xiǎn)，但中长(zhǎng)期对银行的久(jiǔ)期管理和利
差管理都会有影响。

　　标普表示，从中长(zhǎng)期来看，城投(tóu)风险(xiǎn)是否会对银(yín)行(xíng)业造成重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，最终取决于城投自身(shēn)债务负担能否有效下降，及(jí)其偿(cháng)债指标是否有实质性(xìng)的改善。

责(zé)任编辑：王馨茹

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