深夜！全线暴跌！

今夜，全球(qiú)市场“风声鹤唳”。

北京(jīng)时间9月3日晚间，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示(shì)，美(měi)国8月ISM制造业(yè)PMI为47.2，低于预(yù)期的(de)47.5，高于前值。其中，美国8月ISM制造(zào)业新订单指数降(jiàng)至44.6，大幅低于前值（47.4），为2023年5月以来最低(dī)。分析人(rén)士指(zhǐ)出，总体趋势仍表明美国制造业活动(dòng)低迷，引发了市场对(duì)美国经济衰退(tuì)的担忧。

美股市场(chǎng)全线大跌，截至北京时间23:00，纳指暴跌2.43%，标普500指数大跌1.54%，道指(zhǐ)跌1.12%。其中，美股芯片股集体大跌(diē)，费城半导体指数暴跌超6%，英伟达暴跌超(chāo)8%，美光科(kē)技、台积电跌超(chāo)6%。消息(xī)面上，半导体行业(yè)协会发(fā)布(bù)的7月销(xiāo)售(shòu)数据低于季节性趋势(shì)，摩(mó)根士丹利表示，该数据报(bào)告中“几乎所有产品线(xiàn)都弱于我们(men)的(de)预期”。

欧洲股市亦全线(xiàn)下挫，欧洲斯托克50指数跌深夜！全线暴跌！1.18%；国际原油(yóu)价格也遭重挫，截至发稿，美国WTI原油期(qī)货价格(gé)日内暴跌超4%，现报70.5美(měi)元/桶；布(bù)伦特(tè)原油跌破75美元/桶，日内暴跌4.5%。消息面(miàn)上(shàng)，利比亚央行行长(zhǎng)称各派别接近达成协议(yì)，有望恢复石油产量。

全线暴(bào)跌

北京时间9月3日晚间，美国供应管理(lǐ)协会（ISM）公布的数据显示，美国8月ISM制造业PMI为(wèi)47.2，低(dī)于预期的47.5，高于前值的46.8。这(zhè)已经是(shì)连(lián)续第(dì)五(wǔ)个月低(dī)于50荣枯分水岭。

其中(zhōng)，新订单指数降(jiàng)至44.6，大幅低于(yú)前值（47.4），为2023年5月以来(lái)最低；生产指数(shù)进一步下降，从7月的45.9下滑至44.8；8月(yuè)库存(cún)指数为 50.3，较(jiào)上月大涨5.8个点，前值44.5；就业指数为46，高(gāo)于前值(zhí)的(de)43.4。

作为9月公布的首个(gè)美国(guó)经济重要指标，美国8月ISM制造(zào)业PMI数据备受市场关(guān)注。分析(xī)人士指出，美国制造业就业继续萎缩，但速度有所(suǒ)放(fàng)缓，但总体趋势仍表明制造业(yè)活动低迷，引发了市(shì)场对美国(guó)经济(jì)衰退的担忧。

财经(jīng)金融博客Zerohedge评论称，美(měi)国8月新订单/库(kù)存比(bǐ)率突(tū)然跌回衰退水平，这表明制造业(yè)的管道已经严重堵塞，大(dà)规模裁员即将开(kāi)始。

作为(wèi)9月公布的首个美国经济重要指标，美国8月ISM制造业PMI数(shù)据备受市场(chǎng)关注。分析人士指出，美国制(zhì)造业就业继续萎缩(suō)，但速度有所放缓，但总体趋势仍表明制造业活动低迷，引发了(le)市场对美国经(jīng)济衰退的(de)担忧。

财经(jīng)金融博客Zerohedge评论称，美国8月新订单/库存比率突然跌回衰退水(shuǐ)平，这表明制造业的管道(dào)已经(jīng)严(yán)重堵塞，大规模裁员即将开始。

今晚稍早前公布的另一则数据显示(shì)，美国8月标普全球(qiú)制造业PMI终值为47.9，预期(qī)48.1，前值48。标(biāo)普全球(qiú)市场情报首席商业(yè)经济学家Chris Williamson表(biǎo)示，PMI数据的进一步下滑表明，制造业在(zài)第三季度中期对经济的(de)拖(tuō)累有所增加。前瞻性(xìng)指标(biāo)表明(míng)，这种(zhǒng)拖累在未来几个月(yuè)可能(néng)会加剧。

美股市场开盘后，主要指数(shù)全线暴跌，截至北京时间23:00，纳指暴跌(diē)2.43%，标(biāo)普500指数大跌1.54%，道指跌1.12%。

其中(zhōng)，美股芯片股集体大跌，费城半导体指数(shù)暴跌超6%，英伟达暴跌超8%，美光科技、台积电跌超6%。消息面上，半导体行业协会发布(bù)的7月销售(shòu)数(shù)据低于季节性(xìng)趋势，摩根士丹(dān)利(lì)表示，该数据报告中“几(jǐ)乎所有产品线(xiàn)都弱于我们的预期(qī)”，整体市场看上去依然疲(pí)软。

欧洲股市亦全线下挫(cuò)，欧洲斯托克50指数(shù)跌(diē)1.18%，德国DAX指数、法国CAC40指数均跌1%，西班牙IBEX35指数跌1.11%，意大利富时MIB指数跌1.5%。

同时(shí)，国际原油价格也遭重(zhòng)挫，深夜！全线暴跌！WTI原油日内暴跌超4%，现报70.5美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特原油跌(diē)破75美元/桶，日内暴跌4.44%，抹去(qù)2024年所有涨幅。消息(xī)面上，利(lì)比亚央行行长称各派别接近达成(chéng)协议，有望恢复石(shí)油产量。

重磅(bàng)数据即将来袭

美联储9月利率决议前的最后一份非农报告将在本周五出(chū)炉(lú)，在美国通胀下行趋势确立的背景(jǐng)下，这份就业报告无疑是本周(zhōu)乃至9月最(zuì)重磅的数(shù)据(jù)之一。

摩根大通资产管理公司全球配置策略的投(tóu)资组合经(jīng)理 Phil Camporeale认为，这份(fèn)非农就业报告可能会成为美联储9月(yuè)“降息25个基点还是50个基点”的最终“裁决者”。

根据彭博社调(diào)查的经济学家一致预期，美国(guó)8月(yuè)份非(fēi)农(nóng)新增(zēng)就业人数预(yù)计达到16.3万人，较7月的(de)11.4万大幅回升，而失(shī)业率从4.3%降至4.2%，为3月以来首次下降，此外时薪同比增(zēng)速从3.6%升至3.7%。

其中，摩根士(shì)丹(dān)利分(fēn)析师Sam Coffin在给(gěi)客户的报(bào)告中指出，7月失业率达(dá)到4.3%的一个(gè)重要原因是临时性裁(cái)员(yuán)异常增加。随(suí)着得克萨斯州逐渐摆脱飓风贝里尔的(de)冲击，劳动(dòng)力(lì)市场预(yù)计不(bù)会上演类似7月(yuè)的(de)“惨案”。

摩根士丹利预测，8月失业率将降至4.2%，新增(zēng)非农就业人数预计升(shēng)至18.5万人。预计新增就业(yè)的(de)重新加速将使美联储在9月份降息25个基点(diǎn)。

在华尔街大(dà)行(xíng)中，花旗预期较(jiào)为悲观，预(yù)计8月份增加12.5万个工作岗位，失(shī)业率保(bǎo)持在(zài)4.3%，与7月大致相似。这将证实7月份较(jiào)为疲软的数据不仅仅是由于临时因素，而是反映了劳动力需求的真正(zhèng)减弱，或导致美(měi)联储在9月降息50个基点。

花旗强调，由于8月就业数据将在美联储9月FOMC会(huì)议静默(mò)期的前一天发(fā)布(bù)，该数据将在很(hěn)大程度上决定降息50个基点还是25个基点。

值得注意的(de)是(shì)，美联储降(jiàng)息时机的选择(zé)频频遭受质疑，甚至(zhì)有分析(xī)师警告，再不(bù)加快降息或深夜！全线暴跌！将酿成大(dà)错。

当地时间9月(yuè)2日，安本资产(chǎn)管理公司(sī)亚洲(zhōu)主权债主管Kenneth Akintewe在接受媒体采访时说道，“美联储可能已经走向政策失误。”他指出(chū)，一些数据已经反映(yìng)出了较弱的经济状况，包(bāo)括先前被大(dà)幅修正的(de)非农数据。

Akintewe指出，美(měi)联储的政策变化需要一段时间(jiān)才能传导到实际的经济(jì)活动中，无论是累计降息150个(gè)基点还是(shì)200基(jī)点，“这些宽松政策都需要6—8个月才能(néng)传导(dǎo)到市场。”如果美国(guó)经济(jì)在2025年初突然出(chū)现更(gèng)多疲软(ruǎn)迹象，届时美(měi)联储再降息，那么就需要(yào)到2025年下半年(nián)才能看到宽松政策(cè)传(chuán)导至经济(jì)的效果。到那时，经济形势可能会“大不相同”。

校对：彭其(qí)华‍‍‍‍‍‍‍‍

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