再提速！A股，释放重磅信号！

并购重组审核加速进行时。

9月2日，两单并购重组项目获得(dé)证监会注册批文，分别(bié)为中文传媒发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)方(fāng)式收购(gòu)江(jiāng)教传媒100%股权与高校出版社51%股权(quán)；华亚智能发行股份及支付(fù)现金(jīn)购买冠鸿智能51%股权。

随着新“国九(jiǔ)条”强调(diào)“加大并购重组改革力度，多(duō)措并举活跃(yuè)并购重组市(shì)场(chǎng)”，市场化并购积极(jí)性上(shàng)升，越来越多并购项目(mù)出现。

从实(shí)操(cāo)角(jiǎo)度来(lái)看，此前多名投行人(rén)士向券商中国记(jì)者提(tí)出政策(cè)建言(yán)，均提到希(xī)望监管提高审核效率，以提高资本市场资源配(pèi)置的效率。

根(gēn)据记者(zhě)统(tǒng)计上交所今年新受理的并(bìng)购(gòu)项目审核情况(kuàng)，“受(shòu)理(lǐ)到(dào)上会”平均用时64.3天，较去年均值123天大(dà)幅缩短；同时证监(jiān)会的注册流程也更快了(le)。

又有两单并购重组批文落地

9月2日，沪(hù)深交易所各有1单并购重组项(xiàng)目获得注册批文，分别为中文传媒、华亚智能。截至目前，上(shàng)交所今年以来(lái)已有5单并购项目获批(pī)，深交所(s再提速！A股，释放重磅信号！uǒ)有4单。

据悉，中文传媒(méi)拟以发行股(gǔ)份及支付现金方式收购(gòu)出版集(jí)团(tuán)持有的江教传媒100%股权、高校出版社51%股权，交易价格22.71亿元。谈及此次收购目的，中文传(chuán)媒表示旨在解决同业竞争问题、减少关联交易。

从审(shěn)核速(sù)度来看，中文传媒并购(gòu)项目在今年6月7日获(huò)得上交所受理，经历(lì)一轮问询，8月9日上会并获得通过，这意味着从(cóng)受理到上会用时63天。该项目在8月20日(rì)步(bù)入注册流程，至今用时13天。

另一单获批的并购重组项目为华亚智能拟发行股份及支付现(xiàn)金购(gòu)买冠鸿智能51%股权，同时(shí)募集资金2.84亿元。标的公(gōng)司整体交易作价为7.96亿元。华(huá)亚智能称，此次并购有助于上市公司实现智能装(zhuāng)备系(xì)统在半导(dǎo)体设备领域的拓展。

相(xiāng)较中文传媒项目的用时(shí)，华亚智能花时间较长。公开资料显示，华亚智(zhì)能并购重(zhòng)组项目于去年12月30日(rì)获(huò)得深交所受理，同样经过1轮问询，于今年8月2日上会并获(huò)得通过，从受理到上(shàng)会用时216天。记者注意到，上市公司答复监管(guǎn)问询(xún)用时较久，历经(jīng)半年。公司项目(mù)在8月23日步入注册流程，至今(jīn)用(yòng)时10天。

并购重组审核加速中

券商(shāng)中(zhōng)国记(jì)者此(cǐ)前采访了解(jiě)到(dào)，“加快(kuài)并购重(zhòng)组审(shěn)核节奏”是投(tóu)行圈内再提速！A股，释放重磅信号！(nèi)的呼声。

华北一家中小券商投行人士(shì)曾(céng)表示，期待简(jiǎn)化并购重组审批流程，提升审批效率，减少企业的时间成本和不确定(dìng)性。内陆地区一家中小型券(quàn)商投行人士也(yě)曾谈到，过去行政许可类并(bìng)购重组的审核周期比市场期待总体偏长，希望可以进一步提高(gāo)审核(hé)效率。

记者统计发(fā)现，今年(nián)以来交易(yì)所新受理的并购重组项目审核速度较往年确有(yǒu)所加快。以上交所为例(lì)，今年以来新(xīn)受理4单并购项目，其中有3单项目“从受理到上会”平均用时64.3天。相较来看，去年(nián)上交所(suǒ)新受理的9单项目(mù)“从受理到(dào)上会”平均用时123天。

部(bù)分上市公司在答复监管(guǎn)问询时占据较长时间，可能造成(chéng)一定的观(guān)察(chá)偏差。若进一步细(xì)化看(kàn)，从上市公司提交(jiāo)最后一轮答复到被安排上会，今年(nián)上交所3单项目平均用时约15天(tiān)，而在去年平均用时要37天。

在注册(cè)程序方面，今年上交所新(xīn)获(huò)批的2单(dān)项目从提交注册到注册结果平均用时9.5天，而去年平均为14.3天。

审核速度(dù)加(jiā)快体现(xiàn)监(jiān)管层对并购重组的支持。今年以来，监管部门频频发声，计划推动并购重(zhòng)组市场化改革，激发市场活力。

3月15日，证监会发布《关(guān)于加强上市公司监管的意见（试行）》提出，支持上市公司通(tōng)过(guò)并购重组提升(shēng)投资(zī)价值。多措并举活跃并购重组(zǔ)市场，鼓励(lì)上市公司综合运用股份、现金、定向可(kě)转债等工(gōng)具(jù)实施并购重组、注入优质资产等。

6月19日，证监(j再提速！A股，释放重磅信号！iān)会出台《关(guān)于深化科创板改革服务科技创新和新(xīn)质生(shēng)产力发展的八条措施》，提(tí)出更大力度(dù)支持并购重组。支持科创板上市(shì)公司开展产业链上下游的(de)并购整合，提(tí)升产业(yè)协同效应。

有券商投行人士表示，目前(qián)围绕(rào)并购(gòu)重组的政策框架已经较(jiào)为完备。在现有的政(zhèng)策框架下，应当进一(yī)步明确监管(guǎn)机构、服务机构归位尽责，给(gěi)予市场主体更多包容性、更大自主空间(jiān)，使得已出台的政策、已实施的规则能够(gòu)更好服(fú)务(wù)市场主体(tǐ)。

校对：李凌锋‍‍‍‍

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