歌尔股份拟分拆子公司歌尔微港股上市上半年曾终止创业板上市

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　　转战港交所！歌尔股份分拆子公司歌尔微单(dān)独上市迎来新进展。

　　9月(yuè)13日晚间，歌(gē)尔股(gǔ)份（002241.SZ）公告称，拟将控股子(zi)公司歌尔(ěr)微电子股份有限公司（以下简称“歌尔微”）分拆至香港联交所主板上市。本次分拆(chāi)完成后，歌尔股份股权结构不会发生重大变化，且仍将(jiāng)维(wéi)持对歌尔微的控制权。

　　值得(dé)注意的是，今年5月22日(rì)，歌(gē)尔股份发布(bù)公告(gào)称，基于目前市(shì)场环境等因素考虑，为统筹安排歌尔微(wēi)资本(běn)运作规(guī)划，公司决定终止分(fēn)拆(chāi)歌尔微至创业(yè)板上市并撤回相关上市申请文件(jiàn)。当时，歌尔股(gǔ)份相关人士表示，后续公司将(jiāng)统筹规划歌尔微电子的未来资本运作，并依(yī)规履行相关信息披露义(yì)务。

　　据大智慧VIP，截至9月13日，歌尔股份报18.53元/股，涨0.71%。

　　公(gōng)告介绍，歌尔股份(fèn)主(zhǔ)营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬(yìng)件业务。歌尔微（含其控股子(zi)公司）系歌尔股份(fèn)体系内(nèi)唯一(yī)从事MEMS（微(wēi)机(jī)电系统）器件及微系统模组研发、生产与(yǔ)销售的企(qǐ)业。

　　股权(quán)结构方面，歌尔股份此(cǐ)前为(wèi)歌尔微大股东，持股87.75%。公告指出，本次分拆后，歌尔股份的股权结构不会发生重大变化，且仍将维持对歌尔(ěr)微的控制权(quán)，歌尔(ěr)微仍为公司合(hé)并报(bào)表范围内的子公司(sī)。

　　2021-2023年，歌尔股份(fèn)实现营收分别为782.21亿(yì)元、1048.94亿元以及985.74亿元(yuán)，实现归母净利润分别为42.75亿元、17.49亿(yì)元和10.88亿元。

　　歌(gē)尔微2021-2023年(nián)实现营收(shōu)分(fēn)别为33.48亿(yì)元、31.25亿(yì)元以及30.15亿元，实现归母净利润分别为3.29亿元、3.26亿元和2.26亿元。

　　与拟分拆主(zhǔ)体相关的风险(xiǎn)方(fāng)面，公告提及，歌尔微存在自(zì)研芯片产品收入占(zhàn)比较低、自研芯(xīn)片产品导入客户周期较长的风险。

　　公告指出，虽然歌(gē)尔微自研芯片(piàn)MEMS声学传(chuán)感器的各项性能指标与搭(dā)载外购(gòu)芯(xīn)片的产品性能相当，但是(shì)客户综合考虑产品性能、稳定性、出货(huò)连续性(xìng)及历史出货情况等因素(sù)，自(zì)研芯片产品导入客户的步骤相对较多、时间周(zhōu)期相对(duì)较长，自研芯片产品收入占比较低，占歌尔微MEMS产品(pǐn)整体出歌尔股份拟分拆子公司歌尔微港歌尔股份拟分拆子公司歌尔微港股上市上半年曾终止创业板上市股上市上半年曾终止创业板上市货量的比例仍较低(dī)。未来需要进一步提(tí)高自研芯片技术水平和性能指标并做好产品的客户导入(rù)工作，如果歌尔微自研芯片无法(fǎ)满足市场需(xū)求或者客户导入工作周期过长，将对其(qí)经营业绩及未来(lái)发展造成(chéng)一(yī)定不利影响。

　　此外(wài)，歌尔(ěr)微(wēi)还存在单一(yī)供应商依赖的风险和客户集中度较(jiào)高(gāo)及单一客户重大依赖的风险。公告指出，歌尔微向英飞(fēi)凌采购(gòu)金额较大，占采购总(zǒng)额的比例较高，歌尔微与英飞凌建(jiàn)立了长期、稳定的合作(zuò)关系。若(ruò)未来歌尔微与(yǔ)英(yīng)飞凌的合作关系发(fā)生变化，且歌尔微无法及时采取有效的替代(dài)措施，将对歌尔微经营业绩产生重大不利影(yǐng)响。歌尔微客户集中度相对较高，特别是向苹果(guǒ)产(chǎn)业链公司的销售占比较高，对苹(píng)果存在重大依赖。目前，歌尔(ěr)微主要客户为全球知名消(xiāo)费(fèi)电子、汽(qì)车电子品牌厂商及(jí)其核心(xīn)供应(yīng)商，具有强大、领先的市场竞争力，与歌尔微保持了多年的稳定合作关(guān)系。若未来与主要客(kè)户（特别是苹果）的合作关(guān)系发生(shēng)变化，将对歌尔微经营业(yè)绩产(chǎn)生重大不利影响。

　　公告指出，通过本(běn)次(cì)分拆，歌尔微(wēi)（含(hán)其控股(gǔ)子公司）将通过(guò)香港资本市场融资搭建国际资(zī)本运作平台，有助于继续保持在MEMS器件及微系统模组等相(xiāng)关产品领域的领先地位，并提高(gāo)其国际影响力，进而增强歌(gē)尔股份的综(zōng)合竞争力。本次分拆后，歌尔股(gǔ)份（除歌尔(ěr)微及其控股(gǔ)子公司）将(jiāng)继(jì)续专注发(fā)展除歌尔微主营业(yè)务之外的业务，把握AI智能硬件和元宇宙相关产品领(lǐng)域内(nèi)的行业契(qì)机，加强在精密(mì)声学、精密(mì)光学、VR虚拟现实、MR混合(hé)现实、AR增强现实、智能可穿戴、智能无线耳机等主业领域内的投(tóu)入，进一步增(zēng)强歌尔股(gǔ)份(fèn)的独立性。

　　公告提及，语音交互是AI智能硬件的核心交互方式之一(yī)，高质量的声音信号采集(jí)是语音交(jiāo)互的前提(tí)基础，高端MEMS声学传感器作为(wèi)语(yǔ)音交互所必需(xū)的核心元器件，市场前景广(guǎng)阔。同时，运用AI技(jì)术赋能的AI智能眼镜、AR增强(qiáng)现(xiàn)实等产品(pǐn)有望迎来爆(bào)发，这类(lèi)产品在小型化、轻量化方面具有较(jiào)高要求，SIP微系统模组将在上述产品中迎来广泛(fàn)应用。

　　公告指出，歌尔微在(zài)MEMS声学传感器领域占有显著的全球市场份额，预(yù)计本次分拆完成后，通过独立上市(shì)引入资本市场资源，积极大规模投入，抢抓未来数(shù)年中(zhōng)AI智能硬件发展的行业机遇(yù)，为歌尔股份和歌尔微的全体股东创造更大价值(zhí)。

　　资料显示，歌尔微源自歌尔股(gǔ)份2004年组建的MEMS研(yán)发(fā)团队，2017年设立为(wèi)全资子公司独歌尔股份拟分拆子公司歌尔微港股上市上半年曾终止创业板上市立运营。在此前申报IPO之际，歌尔微头顶“中国第一MEMS传感器企业”的光环，2021年3月进行Pre-IPO轮融资时估值(zhí)约达206.5亿元。

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