中金公司：港股仍可能存在较A股更好的弹性

证券时报网(wǎng)讯(xùn)，中(zhōng)金公司研报指出，短期降息交易和政(zhèng)策(cè)预
期下，港股仍可(kě)能存在较A股更好的(de)弹性。近(jìn)期中美信用(yòng)周期框架(jià)下出现边际变化，如果能够持(chí)续，则能提(tí)供更多支持。一(yī)季度中美
信用周期分别依托财政和私 人部门曾形成“小波段”共振，促成(chéng)了一(yī)二季(jì)度美国地产链、出口(kǒu)链和(hé)顺周期行情。当前似乎中金公司：港股仍可能存在较A股更好的弹性也具备一定条件，9月降息有望
提(tí)供流
动
性支撑，也(yě)会为
国内政(zhèng)策宽松提供窗口。预计三季度财政也会比二季度的(de)收缩边际上更积极。如果(guǒ)兑现，短(duǎn)期可(kě)以关注小周(zhōu)期和小波段的操作。

该(gāi)机构(gòu)认(rèn)为，不过(guò)，市场阶段性(xìng)机会并不意味着趋势性反转。从中长(zhǎng)期看，A股和港股市场(chǎng)走(zǒu)势的决(jué)定性因素，仍在于国内基本面与政策能(néng)否取得更大(dà)进展。当(dāng)前(qián)形势(shì)下，虽然政策层面三季度(dù)或有(yǒu)边际改善(shàn)，但年内可能(néng)重(zhòng)在落实已有政策，财政部近期也强调“坚决防止超(chāo)财(cái)力出台政策、新上(shàng)项(xiàng)目”，虽然当前经(jīng)济增长内生动能依然偏弱，但(dàn)期待“强刺激”仍不现实。配置策略上，随(suí)着(zhe)美(měi)联储降息临近，依然提示港股弹性大于A股，短期降息交易下，受益于分母端逻辑的成长板块可能
有更(gèng)高弹性。但整体上，在看到更(gèng)大力度的财政(zhèng)支持前，宽幅(fú)区间(jiān)震荡的(de)结构性行情依然(rán)是主中金公司：港股仍可能存在较A股更好的弹性线。

校(xiào)对：王朝全

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