千钧一刻，美联储却模棱两可，怎么回事？

专题：美联储近年最重要决议将来袭 “降息50个基(jī)点”预期重燃

　　转自：金十数据

　　上(shàng)周，美联储9月会议降息(xī)50个基点(diǎn)的几率从周(zhōu)中的不到20%飙升至晚些时候(hòu)的近(jìn)50%，最初原因是媒体报道(dào)援引(yǐn)前美联储官员(yuán)的话说，他们(men)支持(chí)更大幅度(dù)的(de)降息。

　　Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall表(biǎo)示：“美(měi)联储不遗余力地将降息50个基点的选项重新摆上(shàng)桌面。”

　　Bannockburn Global Forex首席市场策略师Mark Chandler指(zhǐ)出，在美联储会议前很少(shǎo)出现这样旗鼓相当的押注。

　　BMO Capital Markets首(shǒu)席美国(guó)经济学家Scott Anderson表(biǎo)示：“市场已(yǐ)经积极准(zhǔn)备迎接本周美联储主席鲍威尔和联邦(bāng)公开市场（FOMC）的(de)鸽派信息。在我看来，这(zhè)增(zēng)加了鹰派意外的风险，至少可能暂时搅动(dòng)市场。”

　　许多华尔街经济学家坚持(chí)他们的呼吁，即美联储将在本周的会议上温和降息25个基点(diǎn)，但实际上他们都表示，现在看来这是一个千钧一发的时刻。有(yǒu)的投行已将降息幅度预期扩大至50个基点。一些人表示，周二疲软的8月零售销售报(bào)千钧一刻，美联储却模棱两可，怎么回事？告可(kě)能会使(shǐ)美(měi)联储朝着降息50个基点的方向发展。

　　为什么市(shì)场会有这么多的困(kùn)惑呢？

　　美国银行证(zhèng)券前全(quán)球(qiú)经济研究主管(guǎn)Ethan Harris表示(shì)，经济学家(jiā)面临的挑战是，美(měi)联储对经济的反应已(yǐ)经变得难以(yǐ)预测。

　　Harris表示，大(dà)多数(shù)经济学家认(rèn)为美(měi)联储希望逐步(bù)采取行动，但在最近的加(jiā)息(xī)周期中，美联储放弃了这种做法(fǎ)。相反(fǎn)，它(tā)并没有在第一次出现通胀迹象时加息，而是(shì)随后大举加息。

　　在新冠疫情之前，渐进主义是美联储剧本的重要组成部(bù)分。Harris通过电子邮件告诉MarketWatch，这(zhè)是因(yīn)为前(qián)景总是不确定的，美联储一直在试图避免反(fǎn)复(fù)无常。

　　为什么美联(lián)储不挑明自己的意图(tú)？

　　丰业银行的Holt表示，美联储官(guān)员可能不知道该怎么(me)做，并希(xī)望开会讨论这个问题。“这(zhè)很正常，”他说。

　　“另一方面，政策(cè)制定者之间也可能存在重大分歧，以至于没有(yǒu)明确的支持来反映统一的立场(chǎng)。亦或是，可能是美联储认为没(méi)有必要在市场下跌(diē)时出手干预。”Holt补充道(dào)。

千钧一刻，美联储却模棱两可，怎么回事？"strong-Bold">　　降(jiàng)息50个(gè)基点的理由(yóu)

　　Wrightson ICAP首席经济学家Lou Crandall表示，人们对美联(lián)储降息50个基点的长(zhǎng)期担忧是，这样做可能会适得其反，并加剧人们对美联储即将面临(lín)经济困境的担(dān)忧。但上周投资者似乎将这视为对市场更友好(hǎo)的美联储。

　　他(tā)补充说，最(zuì)近(jìn)的调查(chá)显(xiǎn)示，企业对降息已经急不可耐了(le)。

　　波士顿学院（Boston College）经济学(xué)家教授布Brian Bethune表示，美国制造商开始被美元的强势“打败”。

　　降息25个基点的理由

　　Holt表示，没有迫切需要扩大降息规模(mó)。金融市场运作良好，美国经济具有弹性。

　　他表示，美联储可能更有可能通过较小的降息(xī)举措来管理市场。“现(xiàn)在(zài)降息50个基点(diǎn)可能(néng)会让市场迎来(lái)一个(gè)‘陷阱时刻’（gotcha moment），并将其视为先例。他(tā)们可能(néng)会(huì)为未来的重大举措定价，这可能会促使美(měi)联储调(diào)整利(lì)率的速度超过其希望的速度。”

　　美银证券（Bank of America Securities）首(shǒu)席全球(qiú)经济学家Antonio Gabriel表示，他将(jiāng)坚持降息25个基点的观点。“会议传(chuán)递(dì)的主要信息应该是尽管存在下行风险，但(dàn)仍保持(chí)谨慎乐(lè)观(guān)的态度，”他说。

责任编(biān)辑：刘明亮(liàng)

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