光大期货：9月20日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆下(xià)跌，跟随玉米下挫(cuò)。不过 ，出(chū)口改善(shàn)及巴西炎热天气可能威
胁大豆播种等限制跌幅。周度出口数(shù)据显(xiǎn)示，美豆单(dān)周净销售174.81万吨。巴西雨季延迟导(dǎo)致该国大片地(dì)区土壤水分下降(jiàng)。但巴西Conab雨季巴西24/25年度产量为(wèi)1.6628亿吨。国内蛋白(bái)粕价格回落(luò)，跟随外盘下挫。现货端，油厂现货惜售，下游提货速度加(jiā)快，豆粕去库逻辑强化，钢(gāng)联数据显(xiǎn)示大 豆库存升高，但豆(dòu)粕库存下(xià)降，未执行合同(tóng)下(xià)降
。国庆长假即将(jiāng)到来，油厂面临大面积检修需(xū)求。远期(qī)看，10月船
期大豆采购 增加，11-12月仍(réng)偏低，待采(cǎi)购。以上(shàng)均支撑豆粕(pò)基差。操作(zuò)上(shàng)，短线思路。

　　油脂：

　　周四，BMD棕榈油(yóu)上(shàng)涨，跟随周边市场走高。此外(wài)，产量担忧也提振市场。马来(lái)西亚气象局发布该国北部9月21日前(qián)持(chí)续降雨警告，其他州预计将出现雷(léi)暴(bào)、大(dà)雨和(hé)强风天(tiān)气。SPPOMA预计9月1-15日产量环(huán)比(bǐ)下滑4%。船运数据显示，马棕油9月1-15日出口(kǒu)环比增加9.1%-10.2%，印度在关税调整前加紧进(jìn)口。此外(wài)，周边市场走强也对马盘期货构成支撑。国内方面，棕榈油领涨市场，豆油和菜籽油跟随。贸(mào)光大期货：9月20日农产品日报易担忧题材略有降温，棕榈油产地减产预期提升。国(guó)内油脂去库周期，再加上远期棕榈油和油(yóu)菜籽有洗船，供需(xū)预期改善，支撑现货市场及基差。操(cāo)作上，单边短线思路，买油卖粕(pò)。

　　生猪：

　　周四(sì)，生猪期货价格在经历连续回调后修复(fù)性反弹，生猪期(qī)货主力2411合早盘震荡，午后反弹，最(zuì)终日(rì)收涨1.14%，报收17780元/吨。生猪 现货价格(gé)延续回调，卓(zhuó)创数据显示，昨 日(rì)中国生猪日度均价(jià)18.78元/公斤，环比跌0.03元/公斤，基准交(jiāo)割地(dì)河南市场(chǎng)生猪均价(jià)18.82元/公斤，环比跌(diē)0.18元/公斤。四川、广东平，山东、辽宁跌。北(běi)方养殖端出栏积极，市场(chǎng)供应充裕，但走货速度欠佳，猪(zhū)价(jià)下滑；南方市场养殖端出栏(lán)积极性一般(bān)，且(qiě)部分二(èr)次育肥进场，对价格形成支撑。根据季节性
规律，年底旺(wàng)季前，终端需求仍将对猪价形(xíng)成支撑，下方空间有限。中长期来看，农业农(nóng)村部公布数据显示，5-7月能繁(fán)母猪存(cún)栏延续环比增加，对应明(míng)年上半年生猪出栏量将出现增加，不利于中长期猪价走势。中长期维持(chí)偏空思路(lù)，短期关注年底前旺季需 求对现货及期货的提振(zhèn)。

　　鸡蛋(dàn)：

　　周四(sì)，鸡蛋(dàn)期货小幅反弹(dàn)，主力2501合约盘中(zhōng)震荡反弹，日 收涨(zhǎng)0.79%，报收(shōu)3578元/500千克，近月2410合约日度收涨0.21%。现(xiàn)货价格稳定，卓创(chuàng)数据显(xiǎn)示，昨 日全国鸡蛋价格4.89元/斤，环(huán)比持平，其中，宁津粉壳蛋4.7元/斤，黑山市场褐(hè)壳蛋4.8元 /斤，环比(bǐ)持平；销(xiāo)区中(zhōng)，浦西褐 壳(ké)蛋4.98元(yuán)/斤，广州市场褐壳蛋(dàn)5.3元/斤，环比持平。终端(duān)市场消(xiāo)化一般，销区各市场随销随采为主，多数市场批发价(jià)格稳定。中秋节后，现货价格小幅回落(luò)，短期来看，在国庆节前(qián)，需求仍对现货价格有一定支撑，蛋价震荡小幅调整概率大。中长期在供给增加的预期下，维持偏空思(sī)路。关注终(zhōng)端需求对鸡(jī)蛋现货价格的(de)影响，期货关注盘面(miàn)情绪的变化。

　　玉米：

　　周四，玉米、淀粉期价持续下行，玉米主力合约下跌1.14%，期价延续下行表现。近期玉米主力合约持仓不断下降，11月合约减仓(cāng)下行，期价(jià)向9月18日的低位靠拢(lǒng)。现货市(shì)场方面，受到期货下跌拖累，现货报价偏弱调(diào)整。中秋
期间东北玉米价格持(chí)续偏弱，深加工企业下调幅度在20-60元/吨，收购意愿不 强，随(suí)着新粮上市(shì)时 间(jiān)临近，部分贸易商恐慌出货，市场整体心态不佳，价格继续下跌。港口方面，受南(nán)方饲企节前备货影(yǐng)响，成交尚可，价格趋稳(wěn)运行。中秋节期间华北地区玉米价格整体依(yī)然偏弱运(yùn)行，大部分企业价格(gé)继续下跌。今日(rì)深(shēn)加工到货量尚可，山东、河北(běi)深加工继续下跌，下跌(diē)幅度10-20元/吨。河南深加工(gōng)保(bǎo)持稳(wěn)定。基层贸易商收(shōu)购新粮意愿(yuàn)较为谨慎。今日销区玉米市(shì)场价格(gé)稳中偏弱，节后市场观望气氛浓厚，且(qiě)月底南港到货增多，下游企业采购心态谨慎，港口走货较节前略减，贸易商多随盘调整(zhěng)价格。技术上，玉米11月合约大幅下跌，加重期、现市场悲(bēi)观情绪(xù)。中秋过后，玉米(mǐ)期(qī)价不涨反跌，打(dǎ)击短(duǎn)线反弹的信(xìn)心。整体来看新粮上市前，预计(jì)市(shì)场持续交易新粮上市(shì)成本下降的预期，短(duǎn)线关注技术性反弹表现，预计期价延续低位表现。

责任编辑：李铁民

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