中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞“百亿村”

证券时报记者谭楚丹

近日，锦龙股(gǔ)份的公告透露了中山证券即将(jiāng)出现股(gǔ)权变动。据悉，第二大股东西(xī)部矿业集团拟将其(qí)所(suǒ)持的中山证券部分股(gǔ)权（8200万股），以近3亿元的价格转让给(gěi)东莞市雁裕实业投资有限公司。

这已经不是西部矿业集团第一次计划转让股(gǔ)权了。证券时报记者注(zhù)意到，西部(bù)矿业集团此次(cì)转让价较8年前的挂牌转(zhuǎn)让价基本无差，这(zhè)意(yì)味着这笔股份此阶段没有增值。

此次接盘方是锦龙股(gǔ)份实际控制人发家地的村办企业，由东莞凤岗镇雁田村集体经济实体“雁田股份经(jīng)济联合社”全资持股。雁田村颇有来头，过去(qù)一年(nián)成(chéng)为东莞的首个(gè)“百亿村”。

8年未(wèi)增值

根据4月(yuè)22日锦龙股份发布的公告，控股子公司中山(shān)证券股东西部矿业集团拟将其持有的部分中山证券股权转让。

据(jù)了解，西(xī)部矿业集团早于锦龙股份进入中山证券(quàn)股东序列。早在2008年中山证券(quàn)增资扩股中，青海国资(zī)委旗下的西部矿业集团出资1.7亿元，与福建(jiàn)七匹狼(láng)集团、中科实业集团(tuán)、深圳市(shì)建设集团并列中山证券第一大股(gǔ)东位置。后因其他股东增资，西部矿业集(jí)团持股比例从最初的12.55%稀释至如今的9.55%，当前(qián)为中山证券第二大股东。

如今，西部(bù)矿(kuàng)业计划转让的8200万股(gǔ)占中山证券注册资本的4.61%，占西部矿业集团所(suǒ)持股(gǔ)份比例约48%。若转(zhuǎn)让成(chéng)功(gōng)后，西部矿业集团持股比(bǐ)例将(jiāng)会降至4.94%，成为中山证券第三(sān)大股东。

西部矿业集(jí)团想“脱手”中山证券股(gǔ)权由来已(yǐ)久。2015年9月至2016年4月期间，西部矿业集团多(duō)次挂牌转(zhuǎn)让持有的所有中山证券股权，起初挂牌底价(jià)为5.95亿元(yuán)，后(hòu)提高至6.25亿元，但频频流拍，无人接手。2020年，再(zài)度挂(guà)牌“清(qīng)仓”中山证券股权，雪松(sōng)实业集团以6.16亿元的挂牌底价成交。然而，这笔股权转(zhuǎn)让迟(chí)迟没落地，雪松方面(miàn)也没(méi)有下文。

那么，西部矿业集团此(cǐ)次能否卖出好(hǎo)价格(gé)？根据锦龙股份公告，上述8200万(wàn)股转让价格为3.6235元/股，转让价款确定为2.97亿(yì)元。锦龙股(gǔ)份认为，交易定(dìng)价符合市场(chǎng)惯例。

不过，上述(shù)价格尽管相比2008年西部矿业出资有(yǒu)所增(zēng)值，但较2016年挂牌(pái)转(zhuǎn)让价基本没有变(biàn)化。据证(zhèng)券时报记者测算，以2015年-2016年中山证券总股数13.55亿股来计算，2015年(nián)西部矿业挂牌底价(jià)对应(yīng)的转让(ràng)价格约为3.5元/股；2016年对应约3.68元/股。以2020年中山证券总(zǒng)股数17亿股计算，西部矿(kuàng中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞“百亿村”)业挂牌底价对应的转让价格约3.62元/股。

这意味着(zhe)，从(cóng)2016年至今长达8年时(shí)间，西部矿业持(chí)有中山证券的股权没有增值。

回顾中山证券历年业绩(jì)，该公司(sī)盈利规模呈现震荡下行，其中近年来连续亏损(sǔn)，这里既有难以摆脱“看天吃饭”窘境的行业因素，也有受到头部效(xiào)应加剧(jù)的叠(dié)加影响，而(ér)更重(zhòng)要的是中山(shān)证券此前收到罚单导致部分业务暂停。财(cái)报(bào)数据(jù)显示，中山证券2015年至2022年期间归母净利润分别为7.86亿元(yuán)、3.50亿元、1.34亿元(yuán)、0.68亿元、2.32亿元、2.51亿元、-0.53亿元(yuán)、-1.80亿元，2023年中山证券未经审(shěn)计的净利润为-0.84亿元。

村办企业接盘

此次股权受(shòu)让(ràng)方的背景备受市场关注。根据(jù)4月22日公告，计划受让方为东莞市雁裕(yù)实业投资有限公司(sī)（以下简称“雁裕(yù)投资”）。天眼查APP显示，雁裕投资地址位于东(dōng)莞(guǎn)市凤(fèng)岗镇，由村集体经济实体“东莞市(shì)凤岗镇雁田股份(fèn)经济联合社”100%持股。

“雁田村”是锦龙股份实际控制人杨志茂的发(fā)家地。成立于1997年的东莞市新世纪科教拓(tuò)展有限公司（锦龙股份控股股东）地址也位于东莞市凤岗镇雁田村。

雁田村的经济(jì)实力不可(kě)小觑。据东莞日报报道，截至2023年底，凤岗镇雁田(tián)村组两级总资产102.6亿元，成为东莞第一个百亿元村。该村持有各类物业70.5万平方米，每年租金收入(rù)约1.6亿元；拥有信托(tuō)理(lǐ)财产品7亿元，每年可获分红(hóng)收益9000万元。

据了解，雁田村实施“走出去”战略，曾先后在(zài)上海、广州、惠州、韶关等地参与(yǔ)房(fáng)地产(chǎn)开发、物业投资等；利用集体(tǐ)资金参与(yǔ)资(zī)本运营(yíng)；收购(gòu)部分上市公司法人股等。全村有多家村(cūn)办企业长期从(cóng)事对外投资业务，其中上述村集体经济实体(tǐ)雁田股份经济联合社在2017年长期投资总额为12.1亿元，投资收益达到(dào)1.5亿元，占当年总收入的51%。

雁裕投资作(zuò)为雁(yàn)田股份(fèn)经济(jì)联合社旗(qí)下企(qǐ)业，曾在2016年计(jì)划认购(gòu)锦龙股份的(de)定增，认购金额约(yuē)为10亿元。不过，锦龙股份这次非公开发行最终(zhōng)并(bìng)未能(néng)成功。

对于此次西部矿业集团转让部分股权(quán)给雁裕投(tóu)资事项，锦(jǐn)龙股份表示(shì)，董事会同意放弃上述股权的优先购买权(quán)，并同意上(shàng)述股(gǔ)权转让。

中小券商股权频频转让

不止是中山证券，近年来多家中(zhōng)小券(quàn)商面临股权(quán)变动，主要为非控股股东退出。

比如，今年4月初河南省公共资源交易(yì)中心发布两则罚没股权(quán)买卖公告，联储证券两名股东（河南豫证产业投资股份有限公司及山东(dōng)五(wǔ)证(zhèng)交投(tóu)资控股有限公司）合计持有的约1.57%的股权被拍卖，起拍价(jià)合计达(dá)1.47亿元。又如，今年3月，大同证(zhèng)券的(de)小股东(dōng)国电电力拟以675.93万元转让大同(tóng)证券0.465%股权。

此外，天(tiān)津市浩物嘉德(dé)汽车贸易有限(xiàn)中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞“百亿村”公司持有的渤海证(zhèng)券1.67亿(yì)股今年初拍卖结束，因无人出(chū)价，最终流拍。澄星实业(yè)集团持有华龙证券5108.21万股股(gǔ)份今年结束二拍，并以流(liú)拍告终。去年还有银之杰要(yào)“清仓”东亚前海证券26.1%股权，中天证券二股东本钢集团拟“清仓”所持中(zhōng)天证券21.35%股权。

北方地区一家中小券商高管告诉证(zhèng)券时报记者，券(quàn)商(shāng)股权(quán)转让加速有多方(fāng)面原因：一是近(jìn)年来不少央企、国企被(bèi)要(yào)求聚焦主业(yè)，需要清(qīng)理金(jīn)融资产或是不赚(zhuàn)钱的参股企业(yè)；二是(shì)股东自身盈利能力(lì)下滑，优化负债结构迫在眉(méi)睫；三是有的股东面(miàn)临司法诉讼等问题。

华南(nán)中山证券一股东转让近半持股接盘方来自东莞“百亿村”地区一(yī)家中小券商人士认为，中小券商机(jī)构盈利规模不大，给股东的投资回报(bào)不高，券商股权已(yǐ)经不是往年的“香饽饽(bō)”。

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