药店零售股拉升，漱玉
平民、人民同泰等涨停，老百姓4日斩获3板

药店零售股4日盘中强(qiáng)势拉升，截
至(zhì)发稿，漱玉平民、人(rén)民同泰、老百姓、健之佳、深赛格、开(kāi)开实(shí)业(yè)等涨停(tíng)，华人健康(kāng)、一心堂涨(zhǎng)超6%。值得(dé)注意的是(shì)，老百姓近4个交易日已收获3个涨停板。

行业方 面(miàn)，今年上半年，我国连锁零售药店行业迎来全面爆发，多家上(shàng)市公司营收实现两位数增长(zhǎng)，门店数量突破万家大关。在传统线下业务高速扩张的同时 ，O2O直送等新(xīn)零售模(mó)式也呈现(xiàn)爆发式增长，为(wèi)行业带来新(xīn)的增长点。

根(gēn)据《中国(guó)药店》杂志，2023年行业连锁(suǒ)化率(lǜ)达58.52%，行业集中度继续保(bǎo)持快速
增长态势，同时连锁药房(fáng)平均门店规模上升至(zhì)56.79家，相较欧美 国家仍有很大提升(shēng)空间(jiān)。从(cóng)盈(yíng)利能力(lì)来看，2023年行业利润率基本保持稳定，坪效和(hé)人效均(jūn)有所下滑。百强连锁企(qǐ)业(yè)平均拥有门店数及2023年收入增(zēng)速 分别达1548家（较2022年(nián)的1362家进一步提升）和9.64%，头部医药连(lián)锁零售企业依托规模(mó)和品牌优(yōu)势(shì)药店零售股拉升，漱玉平民、人民同泰等涨停，老百姓4日斩获3板进行高速门店扩张，进 一步强化区域布局优势，同时推(tuī)动行业规范化发展(zhǎn)。中信证券表示，连锁龙头公(gōng)司的强者恒(héng)强效(xiào)应近几年持续兑(duì)现，行(xíng)业头(tóu)尾效应更加明显(xiǎn)，进一(yī)步促进医药零售(shòu)资源的整合及头部(bù)公司(sī)的快速发展。

中信证券指出，根据国家医保局，医保基(jī)金结存稳健(jiàn)增长，2023年当(dāng)期结余率由2022年的20.45%下降至(zhì)15.63%。基(jī)金账户改革(gé)影响初现，个人账户进入存(cún)量(药店零售股拉升，漱玉平民、人民同泰等涨停，老百姓4日斩获3板liàng)时代。价格治理监管趋严，行业转向高质量发展，行业(yè)龙头引领，药(yào)价监测治(zhì)理(lǐ)有望助力
行业健康、可持续发展(zhǎn)。门诊统筹逐步放开，截至2024年2月(yuè)，药店门诊统筹政策 已在26个省(shěng)份有 不同进度的落地，覆盖220个城(chéng)市，涉及14.14万家医保定点药店，2024年门诊统筹迎来(lái)关键落地之(zhī)年，处方外流增量空间可期，院外市场空间巨大，药店医保也逐(zhú)渐进入强监管时代(dài)，规范性(xìng)和产品渠(qú)道优势的重要性越发明(míng)显，上市(shì)公司将稳步提升市占率。药品“双通道”稳步推进(jìn)，“双(shuāng)通道(dào)”国(guó)谈药(yào)品已经从221种扩充到430种，院外渠道价值进一步凸(tū)显，拥有“双通道(dào)”门店超过(guò)240家。行业步入新发(fā)展(zhǎn)阶段，龙头规模优势不断体现，业(yè)绩增长持(chí)续兑现，业绩影响因素逐步消除，中长期受益行业景气度提升，龙(lóng)头药店优势(shì)值得关注。

校对：赵燕(yàn)

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