全行业第一！这一领域持续
回暖

　　【导读】多因(yīn)素驱动电子行(xíng)业景气复苏，投资价(jià)值持续提升(shēng)

　　中国基金报记者 李树(shù)超 张玲

　　今年上半年，得益于库存去化的顺利完成、自主可控的持(chí)续推进，以及AI创新拉动的需(xū)求增长等，电子行业上市公司(sī)业绩显著改善，营收同比增幅位(wèi)于全行业第一。

　　业内人士 表示，在政策红利加持(chí)下，随着人 工智能技术不断进(jìn)步，以及半导(dǎo)体(tǐ)国产替代持(chí)续推进，电子行业将迎来新(xīn)一轮的发展机遇，板块投资价(jià)值持续提(tí)升。

　　营收同(tóng)比增幅(fú)全行业第一

　　细分领域复苏明显

　　华创证券统计数据(jù)显(xiǎn)示，2024年上半年电子行业整体营收同比增长(zhǎng)15%，位居全行业(yè)第一
，归母净利润同比增长54%，位居 全行业第三。单季度来看，2024年第二季度电子行业整(zhěng)体营收同比增长17%，环(huán)比增长12%；归母净利润同
比增长42%，环比增长(zhǎng)36%。

　　华(huá)创证券研究所副所(suǒ)长、首席电(diàn)子(zi)行业(yè)分析师耿琛(chēn)认(rèn)为(wèi)，上半年电子行业整体业绩转好，库存去化的顺利(lì)完成、自主可控的持续推进，以及AI创新拉动的(de)需求增长为主要驱动力(lì)。

　　“2024年电子行业的(de)业绩(jì)驱动因(yīn)素主要包括库存周(zhōu)期、AI创新、自主可控。”国泰君安证券电子行业首席分(fēn)析师(shī)舒迪(dí)表示，2024年是电子行业业绩反转年，行业内各(gè)个(gè)细分环节业绩同比(bǐ)均有明显改(gǎi)善，行(xíng)业整体业绩(jì)高增长(zhǎng)。

　　各细分行业复苏趋势也较为明(míng)显(xiǎn)。其中，消费(fèi)电子板块盈(yíng)利能力持续回升。收(shōu)入方面(miàn)，第二季度消费电子板块营业收入同比增长11%，环比增长6%。上半年(nián)消费电子板块营收(shōu)同比 增长(zhǎng)12%。利润(rùn)方面，第二季度消费电子板块归(guī)母净利润同比增长24%，环比增长5%，上半年消(xiāo)费电子板块归母净利润同比增(zēng)长49%。

　　半导体(tǐ)板块(kuài)上，上半年整体营收、归母净利润分别同(tóng)比增长12%、33%。其(qí)中(zhōng)，第二季度营收同比增长26%，环比增长17%，连续(xù)6个季度实现了同(tóng)比增长；归母净(jìng)利润同比增长20.2%，环比增长64.3%。

　　广发证券(quàn)电子行业首席(xí)分析师(shī)耿正(zhèng)表示(shì)，上半(bàn)年(nián)受到终(zhōng)端景气复苏的带动，消费电子板块营收及利润显著回升；下半年进入传(chuán)统
旺季(jì)，AI PC、AI手机等有望开(kāi)启换机周期 ，带动行业整 体需求回暖。同时，半导体板块复苏态势延续，下游AI相(xiāng)关需求旺盛，消费电子持续回暖，工业、汽车库存逐步去化，国产替代不断推进，整体来看呈现向好趋势 。

　　人工智能等带来(lái)新发展机遇

　　投(tóu)资(zī)价值持续提升

　　站在当前时点(diǎn)，业(yè)内人士认为，在政策支持(chí)下，随着人工智能技术 不断进步，以及半导体国产(chǎn)替(tì)代持续推进，将为电(diàn)子行业带来新(xīn)一轮(lún)的发展
机遇。

　　党的二十届三中全会提出，健全因(yīn)地制宜发展新质生产力体制(zhì)机制，完善(shàn)推动新一代信息技术、人(rén)工智能等(děng)战(zhàn)略性(xìng)产(chǎn)业发(fā)展政策和治理体(tǐ)系，引导新兴(xīng)产业健康有序发展，为我国电子产业提(tí)升长期公(gōng)司价值、可持续发展提供了坚实基础。

　　华创(chuàng)证券耿(gěng)琛认为(wèi)，电子产业(yè)兼具周期和成长特征，3年左右短中周期(qī)维度下，主要由供需、库存等因素决定，5年以(yǐ)上(shàng)长期视角下，由技术创新驱动的成长性(xìng)则更为关键。“从中长期视(shì)角看 ，技术追赶叠 加(jiā)政策(cè)助力，国内人工(gōng)智能产(chǎn)业(yè)后劲十足。”

　　耿琛进一步指出，人工(gōng)智能产业作为新质生产力的代表，无疑将成为(wèi)国家战略科技布(bù)局的重点。卡位算力优势赛道的企业，在政策红利加持下，有望在新(xīn)一轮AI创新周期中引领产业变革，收获超额红利，相(xiāng)关公(gōng)司亦具(jù)备(bèi)长期(qī)投资价值，板块有望走出一(yī)轮长牛。

　　广发证券耿(gěng)正表示，AI算力硬(yìng)件(jiàn)主要包(bāo)括算、连、存三个部分。其中算力方(fāng)面(miàn)，随着本土下(xià)游AI需求的不断拉动，国产AI芯片厂商(shāng)加速追赶，未来成长空间广阔。连接(jiē)方面，国产厂商(shāng)在PCB行业深耕多年，凭借产能和管理优势，有望伴随(suí)行业共同成长；大模型对分(fēn)布式并行训练有更强(qiáng)的诉求，带
动GPU集群规(guī)模指数级增长(zhǎng)，交换机将迎(yíng)来量价齐升的(de)机遇期。存储方面，国内相关厂商有望凭借已有的产(chǎn)业发展基础，加速产业链各环节的技术突破，提升在HBM市场(chǎng)的份额。

　　此外，从消费电子(zi)到工控车规(guī)产品，从芯片到制造和设备，本土厂商持(chí)续加大(dà)研发投入，不断取得技术突破，扩充(chōng)产品品类(lèi)，拓展成长边界。

　　耿正(zhèng)认为，未来国产(chǎn)替代空间依然广阔，国内(nèi)半导体公司有望持续受益于国产替代进程的深入，建议关注国产半导体设计、制造、设备等产业(yè)链关键环(huán)节厂商。

　　“展望未来，补库周期正接近尾声，AI创新(xīn)海内外持续(xù)共振(zhèn)，半导体自主可
控步入先进制程(chéng)领域，相关配(pèi)套政策持续(xù)支持，行业稳健 向上发展可期(qī)。”国(guó)泰(tài)君(jūn)安证券舒迪称。

　　编辑：小茉

　　审核：木鱼

责任编(biān)辑：李桐

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 全行业第一！这一领域持续回暖