上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？

　　转自：A智慧保(bǎo)

　　高质量(liàng)发展诉求下，整(zhěng)个保险业都在强化对成本的管控，降(jiàng)本增效、提升业务品质、紧盯利润成为各大险企的经营目标(biāo)，这(zhè)从最新披露(lù)的上市险企2024年(nián)中期业(yè)绩报中即可看出。

　　落眼上市(shì)系财险(xiǎn)公司，今年上(shàng)半年(nián)，在车险费用管(guǎn)控(kòng)趋严、业务质量(liàng)优先的大环境(jìng)下，作(zuò)为行业排头兵的(de)财险“老三(sān)家”在保费(fèi)增速上普遍“维稳”不激进，皆以个位数(shù)增长收(shōu)官。其中，太保产险(xiǎn)原(yuán)保费收(shōu)入增速最高(gāo)，达到7.8%，人保财险和平安产险的原保费收入增(zēng)速分别(bié)为3.7%和4.06%。

　　不同于保费收入整体稳(wěn)增，财险(xiǎn)“老三家”净利(lì)润表现出现分化，呈现(xiàn)两升一降(jiàng)格局。其中(zhōng)，太保产险上半(bàn)年净利润同比(bǐ)实现双位数增(zēng)长，达到18.6%；平安(ān)产险(xiǎn)净(jìng)利润同比增长7.2%；而作为财险“领头羊”的人保财险净利润则同比下降9.2%。

　　究其(qí)原因不难发现，赔付支出增加(jiā)或是拖累人保财(cái)险净(jìng)利润(rùn)下滑的主(zhǔ)因之一(yī)。今年上半年，我国暴雨、暴(bào)雪等自然灾害频(pín)发(fā)，而承保客户数上(shàng)亿级且民生保(bǎo)障类业务(wù)较多的头部(bù)险(xiǎn)企，自然面临不小的赔付挑战。这也间接折(zhé)射出，当前财险业(yè)尽管在费用端努力加强管控，但巨灾(zāi)风险造成的赔付(fù)支出增(zēng)加问(wèn)题也不容忽视。

　　巨灾频(pín)发

　　车险(xiǎn)费用压降难掩赔付痛点

　　车(chē)险是财险业的基本盘(pán)，而头部险企(qǐ)的车险(xiǎn)经营更(gèng)是对行业起到压舱石作用。

　　中报数据显示，今年上半(bàn)年(nián)，在监管力促车险控费(fèi)的(de)主基调下，财险“老三家”车险保费(fèi)增(zēng)速(sù)更趋保守。具体来(lái)看，上(shàng)半年，人保财险和平安产险(xiǎn)的车险原保(bǎo)费收入均超千(qiān)亿，分别(bié)达到1393.64亿元(yuán)和1048.24亿元，太保产险的车险业务原保费收(shōu)入为521.67亿元。

　　从车险(xiǎn)保费增速(sù)来看，三家险企普遍是“小步慢(màn)跑”，其中，平安产险车险保费增速相对偏高(gāo)，为3.4%，而人保财险和太保产险的车险保费增速分别仅有2.5%和2.8%。

　　至于财险“老三家”车险保费(fèi)增速不约而(ér)同呈现“保守”增长的原(yuán)因，在此前的文章中我们有过(guò)深入分析，这与(yǔ)头部(bù)险企在费(fèi)用高企背景下(xià)，为更好(hǎo)地控制业务品质，选择主动放缓规模增速不无关(guān)系。

　　放(fàng)缓(huǎn)车险保费增(zēng)速的同时(shí)，面对车险(xiǎn)费用竞争(zhēng)抬头(tóu)的市场环(huán)境，头(tóu)部财险公司也在引领行业，主动压降费用成本。如中国人保在中期业绩报中指出，上半年，人保财险带头(tóu)维护市场秩序(xù)，强化渠道(dào)建设，不断加强资源整合，强化成本管控，机(jī)动车辆险综合费用率25.2% ，同比下降1.8个百分点；此外，截至(zhì)上半(bàn)年末，太保产险机动车辆险的承保综(zōng)合费用率为25.7%，同比下降 1.5个(gè)百分点。

　　然而(ér)，车险费用端的压降(jiàng)却难掩赔付端的痛点(diǎn)。数据显示，上半年，人保财险的车(chē)险(xiǎn)综合赔付率为71.2%，同比(bǐ)上升1.5个(gè)百分点；平安产险虽未披(pī)露(lù)车险综合赔付率数据，但其车险业务综合成(chéng)本率(lǜ)同比上(shàng)升1个(gè)百分点至98.1%；太保产(chǎn)险的(de)机动车辆险承保综合赔(péi)付率为71.4%，同比上升(shēng)0.6个百分点。

　　究其根源(yuán)，上半年(nián)自然灾害频发导致赔付支出增加成为主导因(yīn)素(sù)。中国(guó)人保在业绩报(bào)中就提及，受雨(yǔ)雪冰冻及南方暴(bào)雨等(děng)灾害影响，车险出(chū)险率(lǜ)同比上升，叠加零(líng)配(pèi)件(jiàn)和工时价格上涨、人伤赔偿标准提高等因素导致车(chē)险综合赔(péi)付率上升。

　　车(chē)险赔付率上升还推(tuī)高了平安财产险业务的整体综合赔付率。数据显(xiǎn)示(shì)，上半年平安财产险业务综合赔付率为70.6%，高(gāo)于(yú)2021—2023年69.9%的平均值。对此，中国平(píng)安(ān)在(zài)中报中解释称，主要是由于上半年暴雪、暴雨等巨灾频发，且出行需(xū)求全面(miàn)恢复，带来车险出(chū)险频率上升。

　　从承(chéng)保利润表现来看，或是由于车险赔付给各家险(xiǎn)企造成的(de)压(yā)力程度不同，以及费(fèi)用端压降成(chéng)本效果(guǒ)不同，“老三家”车险业务的承保利(lì)润表(biǎo)现出现分化。数据显示，上半年，人保财险、平安产(chǎn)险和太保产险的车险业务均实现承保盈利(lì)，分别为52.02亿(yì)元、20.45亿元(yuán)和15.42亿元，同比(bǐ)增幅(fú)分(fēn)别为13.33%、-31.58%和57.19%。

　　新能源(yuán)车险挑战仍存

　　头(tóu)部机构多管齐下降(jiàng)成本

　　随着新能源汽车保有量的(de)持续(xù)增(zēng)长，以及(jí)无人驾驶应用(yòng)落地(dì)加速(sù)，在此次险企中报季中，新能(néng)源车险和(hé)无人驾驶、自(zì)动驾驶车辆(liàng)保(bǎo)险也成为一大热点。

　　谈(tán)及新能源车险，财险机构正面(miàn)临多重挑战，从市场竞争层面看，随着车企、造(zào)车新势力的纷纷加入，新能源车险赛道的参与者越来越多，当中(zhōng)最强劲的(de)入局者莫过(guò)于比亚迪(dí)财险。今年5月，比亚迪财险正式开出首份新(xīn)能源车(chē)保单，根据其最(zuì)新发布的二季度偿付能(néng)力报告，截至二季(jì)度(dù)末，比亚迪财险仅用不到两个月的时间就实现了超6700万元的车险签单保费，且全部为直销渠道签单保费。

　　除此之(zhī)外，作为外资新能(néng)源车企巨头的特斯拉，亦在加(jiā)速布局国内保险市场。日前，国(guó)家企业信(xìn)用信息公示系统显示(shì)，特(tè)斯拉(lā)保险经纪（中国）有限公司已于(yú)7月30日成(chéng)立。在此之前，蔚来、小鹏、理想等新能源车(chē)企(qǐ)也纷纷在保险业(yè)展开布局。

　　车企欲分羹新能源车险市场是一方面(miàn)，另(lìng)一方面新能源车险业务本身的经营难点仍然存在，特(tè)别是出险率、赔付率双高问题。落眼今年上半年，新能(néng)源车险经营(yíng)质态(tài)是否有所改善？面对来势汹汹的新入局者，头部财险公司又是如何看待与应(yīng)对(duì)的？

　　从中报(bào)数据上看(kàn)，财险“老三(sān)家”皆在(zài)加速开(kāi)拓新(xīn)能源(yuán)车险市场。如中国人保(bǎo)在(zài)中报里指出，今年(nián)上半年，新能源(yuán)汽车(chē)承保数量同比增长59.3%；此(cǐ)外(wài)，太保产(chǎn)险新能源车险保费也同(tóng)比大增41.7%。

　　对于比亚迪财险是否会对行业汽车投保构成影响(xiǎng)，人保财险总裁于(yú)泽直(zhí)面(miàn)回应(yīng)称，比(bǐ)亚迪(dí)车主在投保意愿(yuàn)上没有(yǒu)太(tài)大(dà)变化。只不过是比亚迪(dí)主机(jī)厂在不同(tóng)的渠道，对购(gòu)买的车主做了对比亚迪财险(xiǎn)的引导，整体上对行业、对人保影响不大。他还(hái)进(jìn)一步(bù)表示，“人保对(duì)市场的保险主体，尤其是中小保险主体抱着合作与开放的态度，特别是有(yǒu)主机厂背(bèi)景的保险公司(sī)，我(wǒ)们欢(huān)迎他们的加入，期待他们的加入给行业带来新思路和新(xīn)做(zuò)法”。

　　对于新能源(yuán)车险的综合成本率变化(huà)，于泽透(tòu)露，自(zì)去年下(xià)半(bàn)年至(zhì)今年上半年(nián)，新能源车险综合成本率呈下降趋势，与燃(rán)油车综合成本率的差距逐步缩小（2024年上(shàng)半年，新能源车家用车的综合成本率在100%以内）。

　　不过，于(yú)泽也进一步指出，由于新能源(yuán)车的出(chū)险率远高于传(chuán)统燃(rán)油车等因素（案均赔款相比差不多），使得新能源车(chē)险的综合(hé)成本(běn)率仍高于传统燃油车，这(zhè)也是国内经(jīng)营车险的主体普遍面临的现状，但随(suí)着车主对新能源车驾驶熟练度的(de)提升，新能源车安(ān)全性能、技术的不断提升，预计未来新能源车的出(chū)险率也将逐步下降。

　　面对新能源车(chē)险竞争势头日趋激烈，但综合成本率依然偏高的现状，头部(bù)险企也在加紧(jǐn)应对。如中(zhōng)国平安在业绩报中指出，平安产险正在构建新能源专属定价、服务、理赔体系；中国太保表示(shì)，太(tài)保(bǎo)产险新能(néng)源(yuán)车经营力求把握市场规律，通过新(xīn)模式精进管理，降低(dī)新能(néng)源车险保单成本(běn)率。

　　于泽(zé)也(yě)提及，在理赔方面，人保财险将加强(qiáng)新能源汽车理赔专业队伍建设，构建总-省两级(jí)的新能源汽车理赔专业(yè)队伍，实施新(xīn)能源汽车理赔集中核损，重点提升(shēng)“三电系统”理赔(péi)专(zhuān)业(yè)技能。同时，加(jiā)强动力电(diàn)池回收利用管(guǎn)理，降低赔(péi)付成本。他还坦言，解(jiě)决新能源车出险率(lǜ)高的问题也需要全社会共同努力，也建议将新能源车学习纳入驾驶证考取的学习内容要(yào)求当中。

　　此外，面对(duì)年内无人驾(jià)驶(shǐ)汽车(chē)商业化落地加(jiā)速的(de)现状(zhuàng)，头部险企也在积极探(tàn)索。中(zhōng)国平(píng)安在业绩报中提及，未来，平安产险将在无人驾驶、里程保(bǎo)险等新的车险细分领域储备核心技术，推动产品与服(fú)务创新，满(mǎn)足客(kè)户多样化需求。

　　面(miàn)对智能网上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？(wǎng)联汽(qì)车保险的发展潜力，于(yú)泽表示，人保财险一方面提前(qián)研究产业动(dòng)态，把握发展(zhǎn)趋势(shì)；另一方面(miàn)，将根据监管部门与行业协会的要求、部署，储备创新产品(pǐn)和条款，将重点关(guān)注人(rén)机定责以及相关责(zé)任范围(wéi)界定(dìng)的问题，满足(zú)消费者对于智能网(wǎng)联汽车保险保障的(de)多样化需求。

　　非车承保利润(rùn)增幅分化(huà)

　　平(píng)安保证保险风险敞口(kǒu)收缩

　　在(zài)车险业务已进入存量竞争的大趋势下，发力非(fēi)车险业务逐渐成为财险公司的经营共(gòng)识，财险“老三家”也在加速发力。

　　具体来(lái)看，今年上半年，财险“老三(sān)家”非车险业务保费收入均实现(xiàn)同比上升，其中太保产险非车险保费增速最(zuì)高，达到12.7%。人保财险和平安产险的非车险保费收(shōu)入增(zēng)速分别为4.6%和5.28%。

　　承(chéng)保利润方面，上半年(nián)，财险“老三家”非车险业务(wù)均实现承保盈利。其中，“老大哥”人保财险承保(bǎo)利润金额最高，达到 24.18亿元。平(píng)安产险和太保产险承(chéng)保利润均超10亿，分别为14.87亿(yì)元和11.7亿元。

　　不过，在承保利润增幅上三家险企却差异明显，当中平安产险的非车险(xiǎn)业务承保利润猛增2223.44%；太保(bǎo)产险非车险(xiǎn)业(yè)务承保利(lì)润同比增长36.52%；而人保财险却出现超(chāo)31%的降幅。

　　缘(yuán)何(hé)三家险企非车险业务承保利润(rùn)增幅分(fēn)化如此(cǐ)之大？这还要从(cóng)具体险种上观测。

　　“A智慧保”注意到，人保财险承保利润(rùn)同比下滑或主要受(shòu)企财险和责任险赔付支出增加拖累。中报数据显示，受大(dà)灾损失增加的影响，上半年该公司企财险综合赔付率为(wèi)71.6%，同比上升了7.2个百分点，综合(hé)费用率仅同比上升0.4个百分点。再来看责任险业(yè)务，尽管综合费(fèi)用率同比下降了1.2个百分点，但受业务结构变化等因素影响，责任险综合赔付率却同比上(shàng)升2.5个(gè)百分点，致(zhì)使责任(rèn)险综合成本(běn)率达到104.1%，承保亏(kuī)损7.47亿元。

　　在中期(qī)业绩发布会上，于泽也谈到(dào)了非车险业务，他指出(chū)：“其实上半年大灾的情况下，我们大概毛损失(shī)40亿，到目前为止，我们的毛损(sǔn)失(shī)是90亿，去年我们的毛损失是133个亿。按这种比例，到了9月(yuè)份(fèn)，如果没有大灾的话，我们整个非车险的盈利要好于去年(nián)。”

　　于(yú)泽表示，人保财险在服务经济社会大局中推进高质量发展，推动非车险业务盈利(lì)状况持续改观，综合成本率优于市场平均水平。接下来，该公司将加(jiā)强高赔付业(yè)务专项治理，以风险(xiǎn)减量(liàng)服务支持降赔减损。

　　反观(guān)平安产险，其非车险业务承保盈利大增的主(zhǔ)因，实(shí)则来自于对(duì)保证保险业务品质的改善。中报显示，上半年(nián)，平安产险保(bǎo)证(zhèng)保险业务综(zōng)合成本率106.8%，同比优化10.9个百分点，承保利润为(wèi)-5.5亿元，同比大幅减亏19.91亿(yì)元。

　　中国(guó)平(píng)安表示，近年(nián)来公司持续收缩保证保险承保规模，于(yú)2023年四季(jì)度已暂停新增融资性保证保险业务。2024年(nián)上半年，平安产(chǎn)险(xiǎn)保证保险未了责任余额持续下降，风险(xiǎn)敞口(kǒu)快速收敛，由于存量业务理赔案件逐步回收，承保(bǎo)亏损(sǔn)同比(bǐ)大幅下降，对(duì)公司整体业务品质的影响大(dà)幅降低。

　　同样，中(zhōng)上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？国太(tài)保非车险业务承(chéng)保利(lì)润增幅较高(gāo)，也归因(yīn)于业务品质整体提升。上半年该公司(sī)非车险承保综合成本率(lǜ)为97.2%，同比下降了0.7个百分点，且主(zhǔ)要险种中，健康(kāng)险、责任险、企财险保费收入均(jūn)实现较(jiào)快增长，增幅分别达(dá)21.4%、11.8%和22.6%。

　　华泰证券在相关研报中分(fēn)析称，太保产(chǎn)险除健康险略微承保(bǎo)亏损，农业(yè)/责任/企业财产险均承保盈利，预估太保产险财产险ROE达到16.5%，处于(yú)历史较高水平。

　　结语

　　总体来说，2024年上半年，无论是车险还是非车险(xiǎn)业务，财险“老三家”都更(gèng)加强(qiáng)化品质经营和承保效益，尤其是在费用端努(nǔ)力(lì)压降成本，但受自(zì)然灾害频发(fā)影响，险企赔付(fù)端的(de)压力也日趋严(yán)峻。

　　况且，相较(jiào)中(zhōng)小主(zhǔ)体，头部险企往往承担(dān)着更(gèng)多服务(wù)民生(shēng)、服务实体的(de)责任，未来(lái)需要在风险补(bǔ)偿上(shàng)发挥更大作用，这也将对其承保利润提出挑(tiāo)战，进而也反映出，当前财险业加(jiā)快探(tàn)索多层次巨(jù)灾风(fēng)险分(fēn)散机制(zhì)，做好风险(xiǎn)减量工作的重要性。

责任编辑：张文(wén)

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