消费需求疲软 ？食品饮料行业业绩分化明显，机遇与 挑战 并存

在当前国(guó)内(nèi)经济环境下(xià)，食品饮(yǐn)料行业整体面临消费需求(qiú)疲软的压力 。随着(zhe)2024年中报季过半，各细分板块呈现出(chū)不同(tóng)的(de)发展态势，业绩(jì)分化明显。作为与民 生密切相关的行业，食(shí)品饮料板块的表现也成为观察经济(jì)复苏(sū)程度的(de)重要窗口。

白酒市场寒意渐(jiàn)浓，啤酒行业雨(yǔ)中求生

白酒作为食品饮料行业的重要组(zǔ)成部分，其市场表现一直备受关(guān)注。2024年(nián)第二季度，白(bái)酒(jiǔ)市场整体表现疲软，以华致酒行为例，其实(shí)现收入(rù)18.1亿元，同(tóng)比下降14.8%；净利润仅0.1亿元(yuán)，同
比大(dà)幅下滑49.1%。这(zhè)一数据折 射出当前白酒
市场面临的严峻挑战。高端白酒方面(miàn)，茅台、五(wǔ)粮液(yè)、青(qīng)花20的价格也呈现下降趋势，反映出消(xi消费需求疲软？食品饮料行业业绩分化明显，机遇与挑战并存āo)费者购买(mǎi)力和意愿的下降。

啤酒行业(yè)同样面(miàn)临困境。2024年第二季度(dù)，受高降雨量影响，啤酒行业销量表现不佳，规模以上产量同比下(xià)降3.6%。与2023年同期4.6%的增长形成鲜 明对比。主要啤酒企业如百威中(zhōng)国、华润啤酒等在2024年上半年的收入和销量(liàng)均出现不同(tóng)程度的下滑。然而，部(bù)分(fēn)企业如重庆啤酒、燕京啤(pí)酒(jiǔ)和珠江啤酒仍实现(xiàn)了小幅(fú)增长，显示(shì)出行业内部的分化趋势。

乳(rǔ)制品与调味品：成本下(xià)降带来(lái)新(xīn)机遇

乳制(zhì)品行(xíng)业(yè)在2024年第二季度遭遇全年业绩低点，面临上游原奶供给(gěi)过(guò)剩(shèng)和(hé)终(zhōng)端(duān)需求疲软的双重压力。不过，随着渠(qú)道(dào)库(kù)存逐步恢复至健康水平，以及上游(yóu)原奶产能 持续去化，行业基本面(miàn)有望在下半年逐步改善。

调味品行业虽然短期(qī)内收入增长承压，但(dàn)受益于原材
料价格(gé)下降，利润端表现较为亮(liàng)眼。然而，由(yóu)于各企(qǐ)业费用投放策略不同，盈(yíng)利改善情况(kuàng)也存在分化。值(zhí)得注意的是，在健康(kāng)饮食理念(niàn)日益普及的背景下，零(líng)添加系列调味品(pǐn)可能会有更好的市场表现(xiàn)。

餐(cān)饮供应链与轻餐饮连锁：成本利好(hǎo)难掩需(xū)求之忧

餐饮(yǐn)供应链板块在2024年第二季度(dù)表现平平。以安井食品为例，其收入同比增长2.3%，但归母净利润同比下降(jiàng)2.5%。这反映消费需求疲软？食品饮料行业业绩分化明显，机遇与挑战并存出大B端、小B端餐饮客户需(xū)求疲软的(de)现状。不过，鸡肉(ròu)类(lèi)原(yuán)料价格处于低位，有利于企(qǐ)业毛利率的(de)改善(shàn)。

轻餐饮连锁行业同样面临需求持续(xù)承(chéng)压的困(kùn)境，店效和拓店计划均受到影(yǐng)响。但得(dé)益于鸭(yā)副、牛肉等(děng)成本的回落，行业毛(máo)利有所改善。未来，该细分市场的(de)复苏将高度(dù)依赖于整体餐饮业景气度的提升。

展望未来，食品饮料行业的发展仍面临诸多(duō)不确(què)定(dìng)性。消费需求的持续疲软是当前最 大(dà)的挑(ti消费需求疲软？食品饮料行业业绩分化明显，机遇与挑战并存āo)战(zhàn)，但原材料成(chéng)本下(xià)降带来的利(lì)润改善空(kōng)间也不
容忽视(shì)。在这种情况下，企业需要更加注重产品创新、渠道优化和成本控制，以应对(duì)市场
变化。对于投资者而言，在板块估值回落 至历史低位的背景下，可以从独立成长、高股(gǔ)息率和低(dī)估值三个维(wéi)度进(jìn)行布局，把(bǎ)握(wò)行业复苏带(dài)来的投资机会 。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 消费需求疲软？食品饮料行业业绩分化明显，机遇与挑战并存