A股重大重组！“中国巨轮”来了！

A股再现换股(gǔ)吸收合并！

9月2日晚，中国船舶(bó)集团下属两家A股(gǔ)上市公司——中国船舶和(hé)中(zhōng)国重工均发布公告称，双方正在筹
划由(yóu)中国(guó)船舶通过(guò)向中国(guó)重工全体股东发(fā)行A股(gǔ)股票的方式换股吸(xī)收合并中国重工。9月3日(rì)起两(liǎng)家公司的股票均(jūn)停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

这也是“南北船”两大集团实现合并(bìng)五年后，中(zhōng)国船舶集团最大
的一次(cì)资产整合，标志着中国(guó)船舶集 团解(jiě)决船海主业(yè)同业竞争迈出了关键一步。

截至9月2日收盘，中国船舶和中国重工的(de)市值(zhí)分别为1560.88亿(yì)元和1135.54亿元，两家超(chāo)千亿市值的上市(shì)公司联合整合，是(shì)近十年A股(gǔ)资本市场最(zuì)大规模的并购交(jiāo)易。

解决(jué)船舶总装业务同业竞争问题

中国A股重大重组！“中国巨轮”来了！#ff0000; line-height: 24px;'>A股重大重组！“中国巨轮”来了！船舶(bó)和中国(guó)重工在公告中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，此举旨在进一步聚焦国家重大战(zhàn)略和兴装强(qiáng)军主责主(zhǔ)业、加快船舶(bó)总
装业务高质量发展、规范同(tóng)业竞(jìng)争、提升上市公司经营质量。

船舶总装作为中国船舶集团军(jūn)民船业务的核心业务，主(zhǔ)要由(yóu)中国船舶、中国重工承担。中国船舶是全球造(zào)船龙头企(qǐ)业，全球市占率(lǜ)约11%（以完工载重吨计），也(yě)是中国船舶集团下(xià)属产能最大、产业链(liàn)最全、技术实力最强的(de)核心(xīn)军民
船(chuán)舶上市公司，旗下拥(yōng)有(yǒu)江南造船、外高桥造船(chuán)、广(guǎng)船国际等国(guó)际知名造船企业，设计建造能力(lì)全面(miàn)覆盖世界造(zào)船 业皇冠上的“三颗明珠”。

中国重工则是国内领先的舰船研发设计制造企业，旗下拥有大连造(zào)船、武昌造船、北海造船等国内顶尖造船企(qǐ)业及大连船推、武汉重工等舰船配套企(qǐ)业(yè)，主要业(yè)务涵(hán)盖海洋防(fáng)务及海洋(yáng)开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配(pèi)套(tào)及(jí)机电装备、战略新兴产业等五大板(bǎn)块。

可见，中国船舶(bó)、中国重工在船舶总(zǒng)装领(lǐng)域业务重合度较高，构成同业竞争。而此次(cì)重组(zǔ)将解决中国船舶和中国重工之间在总装业(yè)务领域的同业竞争(zhēng)问题。

在业(yè)内人士看来，此次重组将整(zhěng)合中(zhōng)国船(chuán)舶、中国重工的(de)优势科研生产资(zī)源和供应链资源，加速推进中国船舶集团内部业(yè)务整合，进一步强化主营业务的顶层协调，有效减
少同业竞争 ，军船(chuán)业务将更好
协(xié)同，民船业务有望形(xíng)成合力(lì)，共拓海外市场，实现产业经营与(yǔ)资(zī)本运营(yíng)融合发展、相互促进，发挥协同(tóng)效应，实(shí)现优(yōu)势互补(bǔ)。

有望实现“1+1＞2”整(zhěng)合效果

本次重组完成后，存续上市公司中国船舶的资产(chǎn)规模、营业(yè)收入规模、手持船舶(bó)订单数将领跑全球，成为世界第一大旗舰型造船上市公司。

根据半年报，中国船舶今年上半年完工交付民(mín)品船舶(bó)48艘/403.45万载重吨，较上年同期多交付10艘，吨位数完成年计划的59.87%，同(tóng)比增长3.20%；修理(lǐ)完工(gōng)船舶149艘/11.12亿元，金额完成年度计划的54.24%；交付应用产业设备产值(zhí)7.87亿元；交付海工装(zhuāng)备1600吨自升自航式风电安(ān)装平台。

截至2024年
6月底，中(zhōng)国船舶累计手持民(mín)品船(chuán)舶订单322艘/2362.18万载重吨(dūn)/1996.39亿元；修船订单98艘/11.61亿元，海工装备合同订单金额16.36亿元，应用(yòng)产业(yè)合同订单金额(é)13.07亿元。

中国重工(gōng)今(jīn)年(nián)上半年共(gòng)完
工民船26艘、277.3万载重吨（同比下降7.1%）、84.3万修正总吨（同
比上 涨10.5%）；上半年共承接民船订(dìng)单(dān)68艘、1167.1万载重吨、436亿元，分别(bié)同比增(zēng)长83.8%、230.6%、130.2%。

此次中(zhōng)国船舶集团通过市场化手段推动中国船舶、中国重工深(shēn)化(huà)改革，明确(què)整合目标和任务，坚定同向发力、形成合力，提升中国船舶集团海外竞争力以及中国造船国际影(yǐng)响力，有望实现(xiàn)“1+1＞2”整合效(xiào)果。

今年上半年，中国(guó)船舶实(shí)现营业收入360.17亿元(yuán)，同比增长17.99%，实现净利润14.12亿元，同比增长155.31%；中(zhōng)国重工(gōng)实现营(yíng)业(yè)收入221.02亿元，同比增长31.05%；实现归属于母公司净利润5.32亿元，同比增长177.13%。

后续，存续上市公司将凭借强大的科(kē)研创新实力、先进的管理水(shuǐ)平和精湛的制造工艺、丰富的产品结构和生产线，抓住行业
机遇，提升全球行业影响力，持续引领全(quán)球船舶工业发展 ，助力中国船舶集(jí)团建成世界一(yī)流船舶集团。

央国企上市公司(sī)并购(gòu)重组持续活跃

这是(shì)A股近期的又一重
大资产重组案例。今年以来，鼓励上市公司并购(gòu)重组的政策暖(nuǎn)风频吹(chuī)，新“国九条”明确鼓励(lì)上(shàng)市公(gōng)司综合运(yùn)用(yòng)并购重组等方式(shì)提高发展(zhǎn)质量。证监会发布的《关于加(jiā)强上市公司监管的意见（试行）》提出，多措并举活(huó)跃并 购重组市场。

6月19日，证监会主席吴清在2024陆家嘴论坛开幕式上表示(shì)：“支持上市公司运用各种资本市场工具增(zēng)强核心竞争 力，特别是(shì)要发挥好资本市场并购重
组主渠道作 用，助力上市公司加强(qiáng)产(chǎn)业横(héng)向、纵向(xiàng)整(zhěng)合协同。”

在此背景下，A股并(bìng)购重组案例层出不穷。统计数据显(xiǎn)示，2024年５月以来，沪深(shēn)交 易所上市公司已披露近40单重大资(zī)产
重组项目(mù)。以科创板为(wèi)例，科创板公 司积极借助“科创板八条”，依托产业并购做大做强(qiáng)，推出14单并购重(zhòng)组案(àn)例，金额超30亿元，是去年同期的2倍。

证券时报记者注意到，在A股并购重组案例中，央国企上(shàng)市公司的并购重
组持续活跃(yuè)。８月６日，中航电测发行股份购买航空工业成都飞机工业（集团(tuán)）有限责任公司100%股权的(de)交易事项获证监会注册，交易作价1A股重大重组！“中国巨轮”来了！74.39亿元。7月18日晚，华电(diàn)国际也发布公告称，公司拟发行股份及(jí)支付现金(jīn)购买华电江苏能源有(yǒu)限(xiàn)公司等8家公司股权(quán)，并(bìng)募集配套资金。

而昊华科技发行股份购买中化蓝天(tiān)100%股权的并(bìng)购(gòu)重组则已完成，两者的核心业务(wù)领域均(jūn)为高端氟材料，昊华科技通过并购重组(zǔ)做大做强，携手中化蓝天成为全球氟化(huà)工领(lǐng)域的领(lǐng)先企业。此次重组属于中化集团内首单重大资产重组业(yè)务，具有一定的市场标杆意义，亦能在央企之 间形成示范效应。

校对：苏焕文

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