直击招行业绩会：费率一折并非噱头，净息差降幅
会环比收窄

　　9月2日，招商银行举行2024年中期业绩发布会，招商银行行长(zhǎng)王(wáng)良(liáng)、副行长钟德胜、王颖、彭家文出席会议并与投资者
进行深度交流。会上，招行管理层就营收利润(rùn)放缓、资产(chǎn)规模增长、费率一折、中期分红、资产质量、净息差(chà)收窄趋势等问
题向市场释放(fàng)出诸多信息。

　　此前8月29日(rì)晚间(jiān)，招商银(yín)行披露了2024年半年度(dù)报告、2024年(nián)上(shàng)半年，招行实现营业收入1729.45亿元，同比(bǐ)下(xià)降3.09%；实现归母净利(lì)润747.43亿元，同比下降1.33%。上半年净息(xī)差为2.00%，较上年同期下降23个基点，二季度净息差环比下降(jiàng)3个基点(diǎn)。

　　9月2日收盘，招商(shāng)银(yín)行A股报收(shōu)于31.93元(yuán)，下(xià)跌0.68%；招商银行H股报收(shōu)于32.20港元，下 跌0.46%

　　不会(huì)通过释放拨备抬升利(lì)润

　　中(zhōng)报显(xiǎn)示，2024年上半年，招行实现营业收入1729.45亿元，同比下(xià)降3.09%；实现(xiàn)归母净利(lì)润747.43亿元，同比(bǐ)下降1.33%，营(yíng)收利润 的环比降幅有所(suǒ)收窄。

　　从行业基本(běn)面来(lái)看，多家银行在营收(shōu)和利润上出现了双负增长，但(dàn)个别银行则出(chū)现“增利不增收”的现象。

　　招行行长王良(liáng)表(biǎo)示，招行和其他(tā)银行一样在营收利润上面临着压力，但在降幅的收窄上呈现出向好的趋势(shì)。

　　他表示，不能(néng)仅仅关注营收和利润的负增长，也(yě)要透过财务结果看到背后经营的变化，例如招行在政策导向下(xià)为实体经济(jì)降(jiàng)低融资(zī)成本、降低费用。同时招(zhāo)行会继续严(yán)守资产质量，避免(miǎn)不良资产对(duì)利润的(de)侵蚀。

　　另一方(fāng)面(miàn)，为了维(wéi)持利润增长，招行在财务费用的管控上进行了(le)降本增效，从总量上进行严格控制。

　　不过(guò)，王(wáng)良直言，招行不会通过简单地降低拨备(bèi)覆盖率来实现利(lì)润的增长。

　　“这种方式实现的利润正增长并非通过经营管理上的努(nǔ)力所实(shí)现。尽管部分投资者会更希望看到利(lì)润正增长，然(rán)而对管理层来讲，提升经营管理的能力更重要，我们
希望通过严守资产(chǎn)质量(liàng)，降(jiàng)低风险成本，最终实现 利润增(zēng)长。”王良表示。

　　此外，在回应招行是否会进行中期分红的问题时(shí)，行长王良表示，在中(zhōng)期分红方案(àn)上，该行会(huì)根据资(zī)本充(chōng)足(zú)率 要求、业务(wù)发展的(de)要求、投资者(zhě)的意见来充分论证和研究，同时也会参考同业中期分红的成效。

　　加强债(zhài)券业务投资(zī)，弥补信贷投放缺口

　　中报显示，2024年6月末，招商银行资产总额115747.83亿(yì)元，较上(shàng)年末增长4.95%。贷款(kuǎn)和垫款总额(é)67478.04亿元，较上年末增(zēng)长3.67% 。负债总额104577.58亿元，较上年末增长5.18% 。不过(guò)，贷(dài)款 和垫款总额相较一(yī)季报的68158.27亿元出现(xiàn)环比下降。

　　会上，王(wáng)良主要从经(jīng)营理念上的优化来回应(yīng)信(xìn)贷放(fàng)缓问题，他再次强调零(líng)售金融(róng)公司、投行(xíng)与(yǔ)金融市场、财富管理和资产管理(lǐ)四大板块的均衡协同发展，并表(biǎo)示(shì)在当前的形势下，继续坚持“质量第一(yī)、效益优先、规模适度、结构合理”的原则。

　　王(wáng)良(liáng)进一(yī)步表示，在有效信(xìn)贷需求不足的情(qíng)况下(xià)，招行要(yào)加积极的加强债(zhài)券业务(wù)的投资，包括金融债、利率债
、信用债(zhài)，来弥补信贷投资(zī)不足带来的(de)缺口。同时，该行加强非银金融机构的资产配置，既保持短期资金的(de)收益，也保持安全性(xìng)和(hé)流动性(xìng)。

　　在资产质量方面，报告期内招行不良(liáng)贷款率0.94%，较上年末下降0.01个(gè)百分点，不过关注(zhù)贷款率、预期贷款(kuǎn)率略(lüè)有提升(shēng)。

　　对此，招行副(fù)行长、首席风险官钟德胜表示，对公业务方面，由于房地产行业(yè)仍在持续调整之中，因此关注(zhù)率和(hé)逾期率上有小幅上升。个人业(yè)务(wù)方面，个人贷款数据 的变化也有主观因素(sù)，例如对于(yú)执行个性化、分(fēn)期还款的信用卡客户，招行(xíng)从严认定(dìng)资产分类情(qíng)况，将其纳(nà)入了(le)关注(zhù)类(lèi)和逾期类。

　　钟德胜表示，招行零售信贷占比高，此(cǐ)类(lèi)贷款有高度的分(fēn)散性、充(chōng)足的抵押率。对公方面，招行对市场波动性较大(dà)的13个行业(yè)进(jìn)行了名单制管理，且对于中小金融机构的小类敞口业务维持了零不良率。

　　此外，招(zhāo)行正式(shì)回应了关(guān)于重调(diào)存量房贷利率及允(yǔn)许转按揭的传闻(wén)。王(wáng)良表示，该行暂未在转按(àn)揭业 务 上接到宏观管理部门、人民银(yín)行、国家金融监督管理总(zǒng)局的意见，上述机构也尚未向商业银行(xíng)征集意见，因此该(gāi)政策(cè)还未得到确认。

　　不过(guò)，王良也直言，如(rú)果这一政(zhèng)策推出，将会(huì)对银行业(yè)的按揭(jiē)利(lì)率带来一定负面影响(xiǎng)，对此宏(hóng)观管理部门应做好(hǎo)充分的论证和研究。

　　基金代销一折并非噱头

　　此前7月，招商银行宣布(bù)实施(shī)零售(shòu)代销(xiāo)公募基金买(mǎi)入费率全面一(yī)折起的政策，其范围囊括线上线下全渠道(dào)、基金品种全(quán)品类和认申购等费率类型，这一(yī)动作引(yǐn)起市场重点关注。

　　招商银行副行长王颖表示，过去业内和招行自身都有不(bù)同程度的打
折，但(dàn)这(zhè)一次(cì)程度上最为彻底。她表示，这是一道选择题，对(duì)招行(xíng)的中收的确有影响，但经过了该行审慎的
研究，其影响在可(kě)承受(shòu)、可(kě)消化(huà)的(de)范(fàn)围(wéi)内。王颖进一步透露，招行基金保有收入在该行(xíng)基金总收入的占比已经超过了90%，因此费率打折(zhé)对该行的影响有限。

　　对于招行主动降(jiàng)费背后的逻(luó)辑，王颖表示，“费率(lǜ)一折”并非噱头，而(ér)是(shì)来自(zì)一个朴素(sù)的出(chū)发(fā)点，即以客户为中心、为客户创造(zào)价值(zhí)。

　　“客户到招商银行来做(zuò)财富 管理，是为(wèi)了获得(dé)更高的收(shōu)益。在当下收益(yì)不佳的时候，进一步降低客户(hù)的支出(chū)是(shì)应(yīng)该的。”

　　她进一步解释，交易费率的打折，更重要(yào)的是推动基
金代销业务从传统流量经营向着规模经营方向转型，倒逼该行自己生成新的能(néng)力，彻底扭(niǔ)转“重首发(fā)、轻持营、重销量、轻保有(yǒu)”的问题。

直击招行业绩会：费率一折并非噱头，净息差降幅会环比收窄"font-L">　　此外，她预测下半年及未来一段时(shí)间，招行在零售信(xìn)贷、资(zī)产质量 管(guǎn)控仍然面临挑战，该行的不良率、关注(zhù)率、逾期率还会(huì)略有上升，招行会及时调整风(fēng)险管控策略。

　　净(jìng)息差会延续环比降(jiàng)幅收窄(zhǎi)趋势

　　2024半年报显(xiǎn)示，招行今年上半年净息差为2.00%，较上(shàng)年同期下降23个基点，相较一季报环比下降(jiàng)2个基(jī)点(diǎn)。

　　招行副行长(zhǎng)长(zhǎng)兼 财务负责人彭家文表示，该 行(xíng)净息差呈现两个趋势，一是(shì)季度环比降幅逐渐收窄的趋势，二是跟去年相比同比降幅(fú)持续收窄。他表示，三季度四季度仍然会延续这种(zhǒng)趋势。目前净息差收窄的压力仍然存在，但边际上(shàng)压力有所减轻，如果外部环境不发生大的变化，预计明年会趋稳。

　　他表示，一季(jì)度的商(shāng)业银行的1.54%的净息差处于非常低的水平，未来监管部(bù)门在出台政策时可能会更多(duō)兼顾资产、负债两端。例如 7 月份的降息是 LPR 和存款(kuǎn)的同(tóng)步降息，资(zī)产端和负债
端双向启(qǐ)动，这一方(fāng)式有助于银行(xíng)息差的稳定。

　　彭家文(wén)表示(shì)，除了(le)外部因素，银行自(zì)身也要主动作为。例如存(cún)款结构(gòu)的影响会超过资产定价的影响(xiǎng)。从负债端的供求关系看，招行的存款成本虽然随着利率下行而(ér)下调，但总体来看存款成本相对刚性，因为活期(qī)存(cún)款占比的下跌大量稀释了降息带来的成本降(jiàng)低。

　　他表示，接下来招行将更加将高质量、低成本存款作为抓手导向，同(tóng)时在(zài)资产端也更注重(zhòng)结构管理。

责任编辑：曹睿潼

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