突然！金融股，大抛售！

抛售潮突(tū)袭。

据高盛最新发布(bù)的报告，号称“聪明钱”的对冲基(jī)金(jīn)正持续做空银行等金融股。在过去七周中，金融类股有六周遭(zāo)到抛售(shòu)。该报告还强调，这波抛售是全球性的，表面上以(yǐ)北美、亚洲(zhōu)和欧洲(zhōu)的发展中市场为首。在北美市场，对冲基金的抛售行动尤为明显(xiǎn)。

值得(dé)注意的是(shì)，这一波抛(pāo)售潮中，“股神(shén)”巴菲特的动作(zuò)非常坚决(jué)。自今年7月中(zhōng)旬以来(lái)，其持续抛售美(měi)国第二大银行——美国银行的(de)股票。根据SEC的最新文件，伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司已累计抛售(shòu)约1.5亿股美国银行股票，累计套(tào)现约62亿美元（约合人民币440亿元）。

有分析人士认为(wèi)，这一波抛售潮可能与美联储降息预期有关。一旦美联储降(jiàng)息(xī)周期打开后，将削弱美国商业银行的利息收入。据Visible Alpha整理(lǐ)的分析师预(yù)期，分析师们预计2025年美国银行的净(jìng)利息收入增长5%，相比之下，预计花旗集团、摩根大通和富国银行等大型银行的净利息(xī)收入增幅将要小得多(duō)，甚(shèn)至可能出现下(xià)降。

疯狂抛售

当(dāng)地(dì)时间9月2日，高盛在最新发布的报告中称，号称(chēng)“聪(cōng)明钱”的对冲基金(jīn)正持续做空银行等金融(róng)股。

该报告称，截至上周五(wǔ)收盘，金融股成为高(gāo)盛机构经纪交易部(bù)门净卖(mài)出最(zuì)多的板(bǎn)块。高盛的这(zhè)一部门(mén)专门为全球对冲基金提供服务。

报告突然！金融股，大抛售！还显示，银行、保(bǎo)险公司、公(gōng)开交(jiāo)易的房地产信托(tuō)基(jī)金(jīn)和(hé)允许人们买卖债券和股票的资本(běn)市场公司均(jūn)连续第四周遭遇净卖(mài)出。

根据高(gāo)盛的数据，在过去七(qī)周中，金(jīn)融类股有六周遭到抛售。报告还强调，这波抛售是全球性的，表(biǎo)面上以北美、亚洲和(hé)欧洲的发展中市场为首。

高盛认(rèn)为，金融股，特别是大型银行，曾在低利率环境下获得丰厚收益，但如今未能转化为实(shí)际收益，反而导致利(lì)润压力加剧(jù)。这使(shǐ)得对冲基金进(jìn)行了大举做(zuò)空(kōng)，这或许是对市场未来走势的提前布局。

高盛指出，金(jīn)融板块(kuài)已(yǐ)经成为机构经纪交易部门净卖出(chū)最多的领(lǐng)域，这一趋势不仅反(fǎn)映了投资者对(duì)当前经济下行(xíng)和市(shì)场不确定性的担忧，也揭(jiē)示了(le)对冲基金可能对未来市场走向的悲(bēi)观态度。

“尤其是在北(běi)美市(shì)场，对冲基金的抛售行(xíng)动尤为明显，这表明市场参与者对经济复苏步伐的(de)怀疑。”报告写道。

高盛进一步解释称，裁员和交(jiāo)易量下降的消息(xī)“此起彼伏”，这不仅影响了投资(zī)者的信心，更是对银(yín)行盈利前景的直接挑战。

高盛的报告还显示，对冲(chōng)基金在消费金融领域进行了适度的净买入。

巴菲特狂(kuáng)卖440亿(yì)

这一波抛售潮中，“股神”巴(bā)菲特(tè)的动作也尤为坚(jiān)决。

自7月中旬以来(lái)，其持(chí)续抛售美国第二大银行——美国银行的股票。根据SEC的最新文件，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)在上周三、周四和周五，以40.24美元的均价总计出售了2110万股美国银行股票(piào)，合计套现约8.5亿(yì)美元（约合人民(mín)币61亿元）。

在最新的减持交(jiāo)易(yì)后，伯(bó)克希(xī)尔仍是美国银行(xíng)的最大股(gǔ)东，持股(gǔ)数量为(wèi)8.827亿股，持股(gǔ)比例为11.4%，对应的(de)持(chí)仓市值(zhí)接近360亿美元。

值得(dé)注意的是，巴菲特抛售美国银行的(de)动作非常坚决，连续6个交(jiāo)易日减持。自7月(yuè)17日以(yǐ)来，伯克希尔·哈撒韦公司在过去33个交易突然！金融股，大抛售！日中有21个交易日在(zài)抛售美国银行股票。

据统计，伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司已累计(jì)抛售约1.5亿(yì)股美国银行股票，累计套现约62亿美元（约(yuē)合(hé)人民币440亿元），减(jiǎn)持比例已高达(dá)14.5%。

按照巴菲特的习惯，当他持续大举抛售一只股票时，最终大概率都会清仓该股。因(yīn)此，巴菲(fēi)特对美国银行的抛售或许还未结束。

回顾(gù)此(cǐ)前，伯克希尔·哈撒(sā)韦公司对美国银行的投资始于2011年，当时美国银行的股价仅为5美元。在(zài)巴菲特大举抛售之前，美国银行股价年内累计涨幅一度超30%。然而，自抛(pāo)售以来，该股股(gǔ)价已累计下跌近10%，将年(nián)内累计涨幅(fú)缩窄至21%，现报40.75美元。

到目前为止，巴菲特(tè)本人(rén)一(yī)直对其减持美国银(yín)行的理由和意图保持沉默。外界猜测的原因包括，美国(guó)银行的估值过高、巴菲特可能在为美联(lián)储降息做准备等。突然！金融股，大抛售！

巴菲特去年曾表示，尽管他对整个银行业感到担忧，但并不想出售美国银行的股票，而且自己“非常(cháng)”喜(xǐ)欢美国(guó)银行CEO布莱恩·莫(mò)伊尼汉。

有何利空？

当前，美(měi)联储降息正“箭在弦上”。

9月(yuè)3日，据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点(diǎn)的概率为69%，降息(xī)50个基点的概率为(wèi)31%；美联储到11月累计降息50个基点的(de)概(gài)率为50%，累计(jì)降(jiàng)息75个基点的概率为41.5%，累计降息100个(gè)基(jī)点的概率为8.5%。

这表明，美联储在9月17日—18日召开的议(yì)息会(huì)议上宣布降息已经是板上钉钉(dīng)，几乎(hū)没有悬念。

花(huā)旗(qí)经济学家Robert Sockin接受雅虎(hǔ)财经(Yahoo Finance)采访时(shí)表示，在失业率上升的情况(kuàng)下，美联(lián)储降息幅(fú)度可(kě)能超出市(shì)场预(yù)期，预计该行年底前将降(jiàng)息125个基点。

Robert Sockin称，“我们的美国(guó)团队预期(qī)美联储一开始就(jiù)降息(xī)50个基点，之后再降50个基点，估计今年实际上降(jiàng)息125个基点。”

分析人士认(rèn)为，一旦美联储降息周期打开后，将削弱美国商业银行的利息(xī)收入。一旦降息，以基(jī)准利率定价的贷款给银行带来的利息收(shōu)入就会开始减(jiǎn)少。

根据美国银行的预(yù)测，如果美(měi)联(lián)储在(zài)年底前降息3次、每次降息25个基点，美国银行预计(jì)其(qí)第四季度净利(lì)息(xī)收入将会比第二季度(dù)减少约2.25亿美(měi)元。

根据(jù)Visible Alpha整理的分析(xī)师预期，分析师们(men)预计2025年美国银(yín)行的净利息收入增长5%，相(xiāng)比之下，预计花(huā)旗集团、摩根大通和(hé)富国银行等大型银行的净利息收入增(zēng)幅(fú)将要小得多，甚(shèn)至(zhì)可(kě)能出现下降。

校对：彭其华(huá)‍‍‍‍‍‍‍‍

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