终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖

今年上半年，随着国(guó)内经济稳步恢复，各行业对化工品需求增加，进而推动基础化工行业回暖(nuǎn)。

东方财富Choice数据显示(shì)，今年上半年，A股418家基础化工行业（申万一级）上市公司里(lǐ)有352家实现盈利，占比超八成，其中202家(jiā)公(gōng)司上(shàng)半(bàn)年净利润同比(bǐ)实现增长。

今年以来业绩向上修复(fù)

A股化(huà)工板块2023年(nián)业绩曾出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)滑(huá)，但自2024年起便向上修复。

从化工品产量上来看，卓创
资讯(xùn)数据显示，今年上半年主要化工产品产量同比平均涨幅达14%，而83个化工产品中产量上涨的占(zhàn)比(bǐ)达到87.95%。其中，产量增长(zhǎng)较大(dà)的品目，更(gèng)多集中在新能源(yuán)汽车、电子(zi)电器、纺(fǎng)织服(fú)装
等领域。

卓创(chuàng)资讯分析师马(mǎ)英君对《证(zhèng)券(quàn)日报》记者表(biǎo)示：“新(xīn)能源(yuán)锂电池作为新兴能源存储的关键部件，随(suí)着新能源汽车的普及和储(chǔ)能产业的发(fā)展，需求呈现爆发式增长；汽车用途的(de)化工品因汽(qì)车产量和(hé)保(bǎo)有量的增加而需求上升；3C日用化工品则顺应(yīng)了人们对品质生活的(de)追求(qiú)，市场规模不断扩大；化纤领域受益于(yú)纺(fǎng)织服(fú)装行业的发展，对化工品的需求也保持稳定增长。”

以电子电器行业的(de)需求(qiú)改善为例，今(jīn)年以(yǐ)来，电子电器行业(yè)中洗衣机、冰箱、彩电、空调、数码相机(jī)等(děng)行业总体保持良好发(fā)展态势(shì)，带动相关化工产品产(chǎn)量出现不同程度的增长(zhǎng)，如聚合MDI、聚醚多元醇、碳酸锂等。

稳坐化工(gōng)板 块营收和(hé)净利润“头把交椅”的万华化学(xué)，上(shàng)半(bàn)年实现 营业收入970.67亿元，创历史新高，同比增长10.77%；实现归属于上市公司股东的净利润81.74亿元，同比下降4.60%。作为全球(qiú)MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）龙头，万华化学的业绩与MDI价(jià)格走势(shì)关系紧密。

卓创资讯MDI资深分析师(shī)黄海霞对《证券日报》记(jì)者表示：“2024年上半(bàn)年，国(guó)内聚合MDI市场供(gōng)需紧平衡支 撑下(xià)，市场(chǎng)震荡走(zǒu)高。特别是冰箱冷柜、汽车等(děng)市场需(xū)求
保持增长，海外建筑(zhù)行业投资需求好转，对聚(jù)合MDI价(jià)格 产生推涨效应。”

此外，受电子电器、家用电器的需求增长支撑，酚(fēn)酮产业链上下游、醋酸产业链、聚氨酯产业链相(xiāng)关化工品产(chǎn)量呈现不同程度上涨。例如上半(bàn)年苯酚、丙酮产(chǎn)量
同(tóng)比(bǐ)上涨27%和28%，下游双酚A、PC（聚(jù)碳(tàn)酸酯）、环(huán)氧树脂(zhī)产量均有明(míng)显增长(zhǎng)。

维远股份方面表示，上(shàng)半年，国内聚碳酸酯行(xíng)业(yè)景气(qì)度进一步提升，PC行业保持良(liáng)好(hǎo)利润(rùn)，产能利用率及产量双攀新高 。而凭借一体化(huà)及规模(mó)化优势(shì)，以维远(yuǎn)股份为代表的国产聚碳酸酯对(duì)进口(kǒu)聚碳(tàn)酸酯的替(tì)换比例也在继续提升。

创新(xīn)与降本是关键

马(mǎ)英君对《证券(quàn)日报》记者表
示，展望下(xià)半年(nián)，新能源汽车(chē)有望继续增长(zhǎng)，电子电器(qì)技术不断创新，纺织(zhī)服(fú)装行业绿色发展，这将持续刺激化工品需求，化工品产量或进(jìn)一步提高，品质也(yě)将
不断优化以适(shì)应市场需求。

采访中，多家化工类上市公(gōng)司(sī)也对各自主要化工产品下半年的走终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖势 有(yǒu)了初步判断。如维远股(gǔ)份认为，因原料成本高位、供应偏紧而在上半年呈现
上(shàng)行态势的丙酮市场，下半年虽然原料价格会回归理性以及酚酮工厂开(kāi)工率会缓慢提升，但由于丙酮刚性需求仍(réng)在(zài)，因此预计下半年丙(bǐng)酮(tóng)价格仍较为坚挺。

上半(bàn)年鲁西化工因正丁醇、辛醇、异丁醛、尼龙6等化工新材料产品(pǐn)价格上涨明显，而实现业(yè)绩大幅(fú)回(huí)暖。谈及尼龙6行业的(de)表现(xiàn)，鲁西化工方面认为，从内需政策的调整趋势看，纺织品民(mín)用丝、汽车等传统(tǒng)行业转暖，下游对尼(ní)龙终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖6的需求(qiú)正增加。

接下来的发展中，化
工行业也面临一些挑战。如全球能源成本高位压力不(bù)减，部分化工品出口(kǒu)受贸易保护和环保标准(zhǔn)影响，全球流动性紧缩(suō)使海外终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖需求(qiú)增速放缓(huǎn)等。

马英君称：“化工企业(yè)需不(bù)断提升自身(shēn)竞争力，加大研发投入以创新产品，优化生产流(liú)程降(jiàng)低(dī)成本，加强市场调研把握需求变化，积极拓(tuò)展市场渠道，在机遇与挑战并存的环境中实现可持续发(fā)展。”

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