年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%

　　本报记者苏向杲

　　见习记者杨笑寒

　　在保险产品预定利率持续下行的(de)背景下，组合类(lèi)保险资管产品（业界亦简称“保险资管(guǎn)产(chǎn)品”）的收益率(lǜ)备受市场关注。

　　Wind数(shù)据显示，今年以(yǐ)来截至9月(yuè)19日，保险资管机构(gòu)登记组合类产品共(gòng)1433只。其中，874只产品取得正收益，占(zhàn)比约61%。从各大类(lèi)组合类产品的业绩表现来看，固(gù)收类(lèi)产品(pǐn)收益率保持年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%稳健，权(quán)益类产品和(hé)混合类产品的收益(yì)率分(fēn年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%)化较大。

　　受访专家表示，年内(nèi)受债市走牛等因素推动，固收类产品(pǐn)表现(xiàn)较佳，权益(yì)类和混合类产品则受到了权益市场波动(dòng)的影响，收益率出现分化。在政策越来越鼓励长(zhǎng)期价值投资的背景下，保险(xiǎn)资管机构要(yào)发挥(huī)保险资金的长期优势(shì)，做(zuò)好能够穿越周(zhōu)期(qī)的(de)资产配置，获取长期稳定收(shōu)益(yì)。

　　792只固收类产品获正收(shōu)益

　　组(zǔ)合类保险资(zī)管产品因披露年化回报率、单位(wèi)净值等数据，成为市场观察保险资管公司投资能力的重要依据。组合类保险资管产品又被进一步细分为固收类、权(quán)益(yì)类、混合类(lèi)、商品及金融衍生品(pǐn)类等大类(lèi)。目前，因(yīn)商品及金融衍生品类产品(pǐn)的公开披露数(shù)据较少，因此市场普遍关(guān)注固收(shōu)类、权益类和混合类产品的收益率。

　　Wind数据显示，组合类产(chǎn)品的年化收益率（以下简称为“收益率”）最高达35.34%，最低(dī)为-87.63%，中位数为1.98%，平均(jūn)数为(wèi)-1.87%。

　　受险资久期较长、青睐稳健回报的特点影响，固收投资一直以来都是保险资管机构的“基本(běn)盘”。从组(zǔ)合类产品的(de)各大类业绩来(lái)看，保险资(zī)管机构延(yán)续固收投资的一贯优势，在(zài)整体收益率上表现最佳。

　　具体来看，940只固(gù)收类(lèi)产品(pǐn)中，792只取得正收益，占比84.3%。从收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，固收(shōu)类产品的(de)收(shōu)益率中位数为2.92%，平均数为2.46%。收益率最高达30.76%，最低为-44.86%。261只权益类产品中，33只取得正收益；232只(zhǐ)混合类产品中，49只取得正收益，两(liǎng)类产品的平均收益率均(jūn)为负(fù)数。

　　对此，普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周(zhōu)瑾对《证券日报》记(jì)者表示，今(jīn)年一季度资本市场有回暖迹象，不(bù)少机构(gòu)对市场的判断出现分化，不同权益组合(hé)的投资策(cè)略也(yě)出现了分化。随着二(èr)季度和三季度市(shì)场下行，权益投(tóu)资收益率不佳。对于(yú)固收类组合(hé)而言，今(jīn)年以来的利(lì)率下调使得债券(quàn)投资估值出现浮盈(yíng)，反映到其(qí)投资收益中，从而拉高了收益率(lǜ)，因此(cǐ)固收类资(zī)管产品(pǐn)的表现较佳(jiā)。组合类(lèi)资管产品则呈现(xiàn)出收益水平不高并出现大幅分(fēn)化(huà)的局面。

　　险资机构需强化(huà)权益投资

　　在业(yè)内人士看来(lái)，保险资管机(jī)构的优势在于固收类产品，而权益类产品仍是短板，未(wèi)来，仍需通过多途径提(tí)升权益类产品的收益率。

　　南开大学金融发展研究院(yuàn)院长田利辉对《证券日报》记者(zhě)表示，保险资管机构需多维度提升权益类产品的投研能力：一是加强市场研究和行业分析，以更(gèng)好地把握市场趋势和投资(zī)机会；二(èr)是提升投资团队的专业能力，包括引(yǐn)进和培(péi)养(yǎng)具有丰富权益投资经(jīng)验的人才；三是需要加(jiā)强风险管理，优化投资研究流程，确(què)保投资决策的稳(wěn)健性；四是可与外部专业投资机构的合作，引入先进的投资(zī)理念和策略(lüè)。

　　周瑾表示，保险资管机构要发挥保险长期资金的(de)优(yōu)势，做好能够穿越周期的资产配置。在(zài)此过程(年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%chéng)中，尽量避免过(guò)度关注短期投资回报(bào)，和负债端保持充分的匹配与联动，真(zhēn)正发挥“稳定器”的作用，同时获取长期稳定的收益。

责任编(biān)辑：何松琳

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