年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%

　　本报记(jì)者苏向杲

　　见习记者杨笑(xiào)寒

　　在保(bǎo)险产品预定利率持续下行的背年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%景下，组合类保险资管产品（业(yè)界亦简称“保险资管产品”）的收益率备受市(shì)场关注。

　　Wind数据显示，今(jīn)年以来(lái)截至9月19日，保险资管机构登记组合类(lèi)产品共1433只。其中(zhōng)，874只产品取得正收益，占比约61%。从各大类组合类产品的(de)业绩表现来看，固收类产品收益率保持稳健，权益类产品和混合类(lèi)产品的收益率分化较大。

　　受访专家表示，年内(nèi)受债市走牛等因素推动(dòng)，固(gù)收类产(chǎn)品表现较佳，权益类和混合类产品则受到了权(quán)益市场波动的影响，收益率出现分化。在政策(cè)越来越鼓(gǔ)励长期价值投资的背景(jǐng)下，保险(xiǎn)资管机构要发挥保险(xiǎn)资金的长期(qī)优(yōu)势，做好能够穿越周期的资(zī)产配置，获取(qǔ)长期稳定收益。

　　792只(zhǐ)固收(shōu)类产品获正收益

　　组合类保险资管产品因披露(lù)年化回报率、单位净值等(děng)数据，成为市(shì)场观察保险(xiǎn)资(zī)管公司投资能力的重要依(yī)据(jù)。组合类保险资管产品又被进(jìn)一步细分为固收类、权益类、混(hùn)合类、商品及金融衍生品类等大类(lèi)。目(mù)前，因商品(pǐn)及金融衍生品类产品的公开披露数据较少，因此市场普遍关注固(gù)收(shōu)类、权益类(lèi)和混合类产品的收益率。

　　Wind数据显示，组合类产品的年化收益率（以下简称为“收益率”）最高(gāo)达35.34%，最低(dī)为-87.63%年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%，中位数为1.98%，平均数为-1.87%。

　　受险资久(jiǔ)期较(jiào)长、青睐稳健回报的特点(diǎn)影响，固收投资一直以来都是保(bǎo)险资管机构(gòu)的“基本盘(pán)”。从(cóng)组合(hé)类产品的各大类业绩来看，保险资管机构延(yán)续固收投资的一贯(guàn)优势，在整体收(shōu)益率(lǜ)上表现最佳。

　　具体来看，940只固收(shōu)类产(chǎn)品中，792只取得正收益，占(zhàn)比84.3%。从收益率来看，固收类产品的收益率中位数为2.92%，平均数为2.46%。收益率最高达(dá)30.76%，最低为-44.86%。261只权益类产品中(zhōng)，33只取(qǔ)得正收益；232只混合类产品中，49只取得正收(shōu)益，两类产品的平均收益率均(jūn)为负数。

　　对此，普华(huá)永道中国金(jīn)融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日(rì)报》记(jì)者表示，今年一季度资本市场(chǎng)有回暖迹象，不(bù)少机构对市场的判断出(chū)现分化，不同权益组合的投资策略也出现了分化。随着二季度和三(sān)季度市(shì)场下行，权益投资收益率不佳。对于固收类组合而言，今年以来的利率下调使得债券投资估值出现(xiàn)浮盈，反映到其投资收益中，从而拉高了收益(yì)率，因此固收类资管产(chǎn)品(pǐn)的表现较佳。组合类资管(guǎn)产品则(zé)呈现出收(shōu)益水平不高并出现(xiàn)大幅分化的局面。

　　险资机构需强化权益投资(zī)

　　在业内人士看来，保险资管机(jī)构(gòu)的优势在于固收类(lèi)产品，而权益类产品仍是短板，未来，仍需(xū)通过多途径提升(shēng)权益(yì)类产品的收益率。

　　南开(kāi)大学金融发展研究院(yuàn)院长田(tián)利辉对《证券(quàn)日报》记者表示，保险资管机构需多(duō)维度提升权益类产品的投研能力：一是加强市场研究和行业(yè)分析，以更(gèng)好地把握市场趋势和投资机会；二是提升投(tóu)资团队的专业(yè)能力，包括(kuò)引进和培(péi)养具有丰富权益投资经验的人才；三是需要加强风险管理，优(yōu)化投资研究流程，确(què)保投(tóu)资决策的稳健性；四是可与外部(bù)专业投资机构的合作，引入先进的投资理念和策(cè)略。

　　周瑾表示，保险(xiǎn)资管机(jī)构要(yào)发挥保险长期资金的优势，做好能够穿越周期的资产配(pèi)置。在此(cǐ)过程(chéng)中，尽量避免过度关注短期投资回报，和负债端保持充分的(de)匹(pǐ)配与联动，真正发挥“稳定器(qì)”的作用(yòng)，同时获取长期稳定的收益。

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责任编辑：张文

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