终端需求拉动 A股基础化工
板块上半年业绩显 著回暖

今年上半年，随着国内经济稳步恢复，各行业对(duì)化工品需求增加，进而推动(dòng)基础化工行业回暖。

东方财富Choice数据显示，今年上(shàng)半年(nián)，A股418家基础(chǔ)化工行业（申万一级）上市(shì)公司里有352家实现盈(yíng)利，占比(bǐ)超八成，其(qí)中202家公司上(shàng)半年净利(lì)润同比(bǐ)实现增长。

今年以来业(yè)绩向上修复(fù)

A股化(huà)工板块2023年业(yè)绩曾出现明显下滑，但自2024年起便向上修复。

从化工品产量上来看，卓创资讯(xùn)数据(jù)显示，今年上半年主(zhǔ)要(yào)化工产品产量同(tóng)比平均涨幅达(dá)14%，而83个化工产(chǎn)品中产量上涨的(de)占比达到87.95%。其(qí)中，产量增长较大的品目，更多集中在新能(néng)源汽车、电子电器、纺(fǎng)织服装等领域。

卓创资讯分析师马英君对《证(zhèng)券日报》记者表示：“新能(néng)源锂电池作为新兴(xīng)能源存储(chǔ)的关键部件 ，随着新能源汽车的(de)普及和储能产业的发展，需求呈现爆发式增长；汽车用途的(de)化工品因汽车(chē)产量(liàng)和保有量的增(zēng)加而需求上升；3C日(rì)用化 工品则顺(shùn)应了人们(men)对品质生活的追求，市场规模不断扩大；化纤领(lǐng)域受益于纺织服装行业的发(fā)展，对化工品(pǐn)的 需求也保持稳定增长。”

以电子电器行业的需求改(gǎi)善为例，今(jīn)年以来，电子电器行业中洗衣机、冰箱、彩电、空调、数(shù)码相机等行业(yè)总体保持良好发展态势，带动相关(guān)化工产品产量出现不同程度的增长，如聚合MDI、聚醚多元醇、碳酸锂等(děng)。

稳坐化(huà)工板块营收(shōu)和净(jìng)利润“头(tóu)把交椅”的万华化学，上半年实现营业收(shōu)入970.67亿元，创历史新高，同比增长10.77%；实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润81.74亿(yì)元，同比下降4.60%。作为全球
MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯(zhǐ)）龙头，万华化学的业绩与(yǔ)MDI价格(gé)走势关系紧密。

卓创资
讯MDI资深分析师黄海 霞对《证券日报》记者表(biǎo)示：“2024年(nián)上半年，国内聚合MDI市场(chǎng)供需紧平衡支撑下，市场震(zhèn)荡走高。特(tè)别是(shì)冰箱冷柜、汽(qì)车(chē)等(děng)市场(chǎng)需求保持增长，海外建筑行业投资需求好转，对聚合MDI价格 产(chǎn)生推涨效应。”

此外，受电(diàn)子电器、家用电器的需求(qiú)增长(zhǎng)支撑(chēng)，酚酮产业链上下游(yóu)、醋(cù)酸(suān)产业链、聚氨酯(zhǐ)产业链相关(guān)化工品产量呈现不(bù)同程终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖度上涨。例(lì)如上半年苯酚、丙酮产量(liàng)同比上涨27%和28%，下游双酚(fēn)A、PC（聚碳酸酯）、环氧树脂(zhī)产量(liàng)均有明
显增长。

维远股份(fèn)方面表示，上半年(nián)，国内聚碳(tàn)酸酯行业景气度(dù)进一步提升，PC行业保持良好利润，产能利用率及产量双攀新高。而凭借一体化及规模化优势，以维远(yuǎn)股份为代表的国产聚碳酸酯对(duì)进口聚碳酸酯的替换比例也在继续提升。

创新与(yǔ)降本是关键

马英君对《证券日报》记者表示，展望下半(bàn)年，新能源汽车有望继续增长，电
子电器(qì)技术不断创(chuàng)新，纺织服装(zhuāng)行业绿色(sè)发展，这将持续刺激化工品需求(qiú)，化工品
产量(liàng)或进一步提高(gāo)，品质(zhì)也将不断优化以适应市(shì)场需求。

采访中(zhōng)，多家化工类上市(shì)公司也对各自主要化工产品(pǐn)下半年的(de)走势有了初步(bù)判断。如维远股(gǔ)份认为，因原料成本高位、供应偏紧而在上半年呈现上行 态势 的丙酮市场，下半(bàn)年(nián)虽然原料价格会回(huí)归理性以及酚酮工厂开工率会缓慢提升，但(dàn)由于丙酮刚性需求仍在(zài)，因此预(yù)计下半年丙酮价格仍较为坚 挺。终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖p>

上半年(nián)鲁西(xī)化工因正丁醇、辛(xīn)醇、异丁醛、尼龙6等(děng)化工新材(cái)料产品价格上涨明显，而实现业绩大幅回暖。谈及尼龙6行(xíng)业的表现
，鲁西化工方面认为(wèi)，从内需(xū)政策的调(diào)整趋势看，纺织品民用丝、汽车等(děng)传统行业转暖，下(xià)游对尼龙6的 需求正增加。

接下来的发(fā)展中，化工行业也面(miàn)临一些挑战。如全球(qiú)能源成本高位压力不减，部分化工品出口受贸易保护(hù)和环(huán)保标准影响，全(quán)球(qiú)流(liú)动性紧缩使海外需求(qiú)增速放缓等。

马英君称：“化工(gōng)企业需不断提升自身竞争力，加大研发投入以创(chuàng)新产品，优化(huà)生产流程(chéng)降低成本，加强市场调研把握需求变化，积极(jí)拓展市场(chǎng)渠道，在机遇与挑战并存(cún)的环境中实现可持(chí)续发展。”终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖p>

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