瑞银财富管理下调美元展望，预计未来几个月将出现显著下跌

瑞银财富管(guǎn)理投(tóu)资总(zǒng)监办公室(shì)(CIO)近日宣布下调对美元
的展望至(zhì)“不看好(hǎo)”，预计(jì)未来几(jǐ)个月(yuè)美(měi)元将(jiāng)出(chū)现显(xiǎn)著下跌(diē)。这(zhè)一观点基于三个关键因素：美(měi)国经济增长放缓、利率优(yōu)势减(jiǎn)弱以(yǐ)及投资者对(duì)美国结构性挑战的(de瑞银财富管理下调美元展望，预计未来几个月将出现显著下跌)关注增
加。

首先，美国(guó)经济(jì)虽曾受益(yì)于财政刺激和消费者活力的双重(zhòng)驱动(dòng)，但当(dāng)前正面临增长放缓(huǎn)和消费支出减弱(ruò)的双重压力。消费者储蓄率的下降(jiàng)以及劳动力(lì)市场的疲软迹象，均(jūn)预示着美国经济增速将在未来几个季度放缓至1.5%或更低(dī)水(shuǐ)平，这无疑削弱了美元的内在(zài)支(zhī)撑力(lì)。

其次，美国与全球其他地区的利率优势正逐步缩小。随(suí)着通胀率逐渐接(jiē)近美联储(chǔ)的(de)长期(qī)目标，预计至2025年初将(jiāng)降至(zhì)2%以下，美联储(chǔ)将不(bù)得不调整其(qí瑞银财富管理下调美元展望，预计未来几个月将出现显著下跌)货币政策，以应对(duì)通胀与就业的双重挑战。这一政策转向将导致(zhì)美国名义及(jí)实际利率的下降，进而削弱美元的收益(yì)率吸引力，加速美元贬值的(de)步伐。

再者，投资者开始(shǐ)将注(zhù)意力转向美国的结构性挑战，如财(cái)政赤(chì)字和(hé)贸易赤字等问题。这些问(wèn)题在过(guò)去(qù)往往被市场忽视，但随着经济增长放缓和收益率下降(jiàng)，投资者开始重新审(shěn)视美元的估值。高估值(zhí)的美元在基本面发(fā)生(shēng)变化时极易受到冲击，加之投机账户转向美元净空头，整体而言，美元面临较大(dà)的重估(gū)压力。

在具体货币对预测上，CIO预计欧元兑美元汇率(lǜ)将从(cóng)当前的1.05-1.10区(qū)间升(shēng)至1.10-1.15，并有望在2025年突破(pò)1.15关口(kǒu)；英镑兑美元汇率 也将在明年升至1.35-1.40的较高
区间；美元兑瑞郎则有望在明年6月前接(jiē)近0.81，欧元兑瑞郎也将略有下降。此外，对于亚洲货(huò)币，美元兑日元有望在2025年跌破140，澳
元兑美元则可能上涨至0.70。至于人民币，虽预计整(zhěng)体持稳，但(dàn)短期内受美国总统选举结果不确定(dìng)性和关税政策影响，存在贬值(zhí)风险。

基于上述分析，CIO向(xiàng)投(tóu)资者提出了以下建(jiàn)议(yì)：一是建议对
冲美元(yuán)敞口，特别是对于以非美元货币为本币的投资者而言，利用当前美元(yuán)可能结构性走(zǒu)弱的趋势进(jìn)行(xíng)对(duì)冲操作具有显著价值；二是(shì)对(duì)于认(rèn)为美元涨幅 有限的投资(zī)者，卖出(chū)美元(yuán)波动(dòng)性或许是一种有效的投资策略，有 助(zhù)于提升整体投资组合的(de)收益率(lǜ)并(bìng)分散(sàn)风险。瑞银财富管理下调美元展望，预计未来几个月将出现显著下跌>

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